收市競價改制阻嘜價<br>港交所對取消機制 持開放態度

收市競價改制阻嘜價
港交所對取消機制 持開放態度

【本報訊】實施半年的收市競價(U盤)時段機制,由於「嘜價」嚴重,明年或會更改。港交所(388)發出諮詢文件,其中提出可取消收市競價交易時段,若最終決定暫停,則會待市場就改進措施取得共識後始考慮重推。 記者:黃武榮

除了考慮取消競價時段,港交所亦提出三個改善方案,彌補現時U盤大幅波動的漏洞,包括根據下午4時正的按盤價加減預設百分比(如5%、10%)、加減預設價位數目(10個、24個)、及以當日最高及最低價加減預設數目價位。
是次諮詢未有加入收市競價容許沽空、莊家參與,以及隨機收市機制的方案。
有業界人士估計,港交所今次是希望快刀斬亂麻,或會暫時擱置競價時段,「如再加入隨機收市、容許沽空,會拖延甚久。」
是次諮詢期為期一個月,至下月底結束。港交所發言人回覆指,由於今次只就競價時段收市價設置上下限,以及是否取消進行諮詢,牽涉問題並不太複雜,故此諮詢時間足夠。
她拒絕預測,一旦業界齊聲反對,最快何時暫停競價機制,只強調收取意見後會盡快處理,實際時間將視乎收回意見數目而定,以往有關諮詢,收回意見少則數十份,多則數百份。

收市價擬設上下限

今次回應問卷僅6頁6條問題,諮詢文件刊於港交所網頁 http://www.hkex.com.hk/consul/paper/cp200811_c.pdf,回應問卷亦可於港交所網址http://www.hkex.com.hk/consul/paper/cp200811q_c.doc下載。
證券界似乎對文件未有加入其他完善機制甚表不滿。

Webb:不應加以管制

前港交所董事、現為獨立股評人DavidWebb對所有方案皆予以反對。他直言在交易時段內不設股價管制,競價時段亦毋須設立,這有違自由市場原則。
香港證券經紀業協會主席李耀新認為,競價時段市況大幅波動,對投資者不公平,最有效是禁止整個競價時段取消落盤,以免有人造市。
他指港交所未有將隨機收市機制加入諮詢文件,是無知及固執的做法。
立法會金融服務界詹培忠議員同意完全取消競價時段,「現時(機制)做唔到合情、合理、合法,只有產生怨氣,淪為大戶造市工具」。

港交所釐定收市價三方案

例子:假設滙控(005)下午四點
按盤價報$80,高低位分別為$78及$82

方案一:加減預設百分比釐定價格管制水平

如價格管制5% 收市價範圍:$76至$84
如價格管制10% 收市價範圍:$72至$88

方案二:按下午四時的按盤價,加減預設數目的價位釐定價格管制水平

價格管制10個價位 收市價範圍:$79.5至$80.5
價格管制24個價位 收市價範圍:$78.8至$81.2

方案三:按下午四時的當日最高及最低價,加減預設數目的價位釐定價格管制水平

價格管制10個價位 收市價範圍:$77.5至$82.5
價格管制24個價位 收市價範圍:$76.8至$83.2

港交所修訂《上市規則》概況

1.訂明港交所向上市公司收集資料權力
2.刪除有關合資格會計師規定,但董事要負責每年檢討有否人手擔任財務滙報職能
3.保薦人要證明其呈交初步上市申請書至公司上市期間的獨立性
4.收緊以派送期權或權證方式或導致公司股份過度集中的相關豁免
5.不預先審閱上市公司有關修改組織章程細則及股份回購通函
6.將股權變動翌日披露報告與股份回購報告合併,並要盡快披露股份期權授出資料
7.要求上市公司發行股份換取現金時必須發出通告,並要披露供股的分配基準
8.將主要附屬重大攤薄及視作出售的基準,劃一為超過資產值25%便須股東同意
9.強制規定股東會上所有議案均須以投票方式表決,並延長會議通知期
10.容許地產發展公司透過拍賣或招標方式投得項目時,可豁免尋求股東批准
11.容許港交所可授予上市公司豁免,稍後補充通函刊發收購目標公司若干指定資料
12.簡化董事及監事聲明及履歷資料規定,正式訂明港交所有權向董事收集資料
13.延長董事禁止買賣期