富士高（927）中期業績下跌，但股息則有增長，刺激股價上升，反映市場對現金收益的重視。
截至9月止半年，富士高盈利5937萬元，下跌12.1%，每股盈利15仙，中期息3仙，與上年相同，另特別股息3仙，則較上年同期增加1仙，總股息共6仙，增加20%。
期內營業額減少5.4%，主要是電訊產品所用耳機銷售減少48%，原因是與一主要歐洲流動電話製造商在開發一系列新產品中，業務正處於過渡時期，而舊款產品正逐步淘汰，但用於多媒體產品耳機的銷售，則激增70.6%，用於音響產品以及零部件的銷售有穩定的增長。
雖然營業額下跌，但毛利率仍微升0.9個百分點至20.9%，而分銷、銷售及行政支出增加11%，成為業績減退主因。
下半年業績料續跌
盈利跌而股息升，是原來派股息比率較低，以及有寬裕財政支持，還要有公司作風配合，雖然股息增加20%，但派息比率只是40%，僅高於去年的28%，亦有淨現金逾3億元配合，去年全年盈利下跌13.3%，股息仍升25%，反映公司照顧股東利益。
全球經濟環境艱難，管理層已注意到面臨挑戰，制訂發展計劃審慎，基本上仍與主要客戶加強合作，擴闊產品組合，增加高增值產品，以期提高市場佔有率。從趨勢看，下半年銷售及業績仍會下跌，但富士高對未來頗具信心，計劃於經濟疲弱環境下提高競爭力，考慮購置新機器及提升設備及生產線，以提升生產效率，滿足客戶種種需求，亦會增聘人才以加強團隊實力，以期達到持續增長。換言之，富士高在逆境中謀求發展，有別於一般企業的暫停發展或縮減規模，其積極的作風，相信可在經濟復蘇時獲得較佳增長。
派息比率可望提高
短期的業績展望，仍將受壓，但股息有條件增加，至少亦可維持，去年派息比率約43%，如今年度業績跌20%，若股息增加20%（與中期相同），則派息比率只升至62%，甚至業績跌30%，股息比率亦只增至71%，看來中期息增加20%，對末期息有啓示作用，當然，還要考慮下年度業績有機會繼續減退，但如非太過嚴重，仍可維持股息，將盈利派盡，也不影響財政的寬裕狀況。
富士高現價93仙，預期PE在3至4倍之間，息率達16厘至19厘，是支持股價上升的原因，但近期升幅大，交投不活，只宜候低小量吸納收息。
齊明