內地3G發牌步伐加快，有可能在今年年底前成事，明年開始，電訊設備商將進入發展高峯期，在股價跟市大幅回落後，電訊設備股食正行業大浪，極為抵買，京信通信（2342）在行業內居第3大，日後盈利增長會好可觀。
京信今年中仲高見3.0元，上月底最低落到0.475元，短短幾個月大跌84%，着實過份，近大半個月，股價由低位回升，受3G發牌在即消息刺激，前日大升21%後，昨日再升7.4%，收0.87元，股價升勢剛剛起步，保守估計反彈上一個跌浪的0.382計，股價照理可回升到1.44元水平。
京信主要從事無線優化及天線系統業務，可生產3種不同3G標準的無線覆蓋設備，包括中移動（941）的TD-SCDMA，以及WCDMA和CDMA2000，在3G發牌後，明年定單量將會大增，保守估計會有50%以上增長。
08年度（12月結）的上半年，由於大客戶中移動延緩資本開支計劃，以及銷售和行政費用增加，期內營業額8.35億元，升7.4%，毛利3.44億元，升6.5%，股東應佔溢利7197萬元，減5.8%，每股盈利8.4仙，減7.3%，不派中期息。資產淨值1823億元，每股資產淨值2.13元，升7.0%，股價大折讓近60%。
6倍PE已值1.8元
電信業重組時間推遲，令兩大客戶中移動和中國聯通（762）上半年的營業額分別下降9.4%和3.0%，但落實重組後，下半年收入會增加，估計08年全年盈利可達1.8億元，每股盈利21仙，預測PE僅4.2倍。
內地3大電訊營運商的3G招標工程，京信均已入圍，明年來自2G網絡優化及3G網絡建設的收入，將會大為提升，估計09年盈利可升至2.5億元，每股盈利0.29元，以保守的6倍PE計，股價已可重上1.8元水平。
海外市場毛利率較內地為高，京信已大力向新興市場進軍，並已接獲及完成多項2G及3G無線優化解決方案，今年上半年營業額便大增115.8%至1.39億元，佔期內比重16.7%，公司計劃到2010年佔比重可提升到30%。
郭兆誠