港交所（388）業績既受港股交投不活所打擊，又要為雷曼證券平倉而遭受虧損，使第三季業績急跌。港交所為失責人士按例平倉而蒙受相當虧損，是首次，另一方面，為雷曼期貨平倉則無損失，因有按金抵押品，仍有餘額將退還雷曼期貨臨時清盤人。港交所事前已表示高度關注，現正與證監會討論如何處理，以避免日後出現同類事件。
港股交投減影響收入
截至9月止第三季，港交所盈利9.59億元，同比下跌43%，於剔除雷曼證券平倉虧損1.57億元後，盈利應為11.16億元，同比下跌33.6%，環比也跌15.7%。
第三季聯交所平均每日成交金額636億元，同比跌35%，環比跌16.4%，受市場成交額影響的收入10.77億元，同比跌28.5%，環比則跌15.4%，此為主要收入，佔總收入66%。聯交所上市費收入1.85億元，同比增3%，環比增12.7%，是唯一增長的收入，主要是季內衍生權證及牛熊證新上市較多的貢獻。
第三季投資收入淨額1.38億元，同比跌57%，環比亦跌37.6%，9月底可供投資資金較6月底增加84億元至557億元，投資以現金存款為主，佔61%，債券則佔39%，但利率下跌，按公平值列賬的財務資產已變現及未變現項目由收益轉為虧損，因而跌幅較大，期內的投資淨回報按年計為1.57%，上半年則為1.69%。
利率處於低水平利淡
隨着衍生產品合約成交增長15%，有關保證金於9月底達到409億元，雖較去年同期減少145億元，但較6月底則增63億元，使可供運用資金增加，本有利於投資收入，不過利率下降，卻不利於利息收入，未來趨勢仍將維持低息水平，對投資收入仍然不利，而且會維持一段時期。
受市場成交額影響的收入比重最大，在成交額不增且減的情況下，收入難以突破，另一方面，支出未見減少，不計承擔雷曼證券平倉虧損，支出仍較上年同期增加2.7%，第三季平均每日成交636億元，相信第四季難有增長。
港交所屬下的結算所，正尋求因雷曼證券的損失從結算保證金或其他途徑追收，而目前結算保證金結餘為3.94億元。
港交所現價65.50元，預期PE14.5倍，息率6.2厘，因展望未有轉好迹象，走勢仍遜於大市。
齊明