上周五港交所（388）股權變動資料顯示，李氏父子增持公司股權，其中又以電訊盈科（008）主席李澤楷的增持行動較受注目，因這是電盈公佈私有化方案後，李澤楷的首度增持股份行動。李澤楷於上周三斥資近2500萬元，增持717萬股電盈，令其於電盈的持股量由28.29%，增至28.39%，每股平均價為3.486元，較私有化出價4.20元，仍低17%。
李澤楷增持勿過份憧憬
以上增持行動，報章報道，李澤楷此舉可減低私有化成本，同時亦可透過增加股權提高私有化的成功機會。不過，這個揣測似乎不太合邏輯，因為私有化議案要通過，必須少於10%街外股東反對，假如大股東增持令街外持股量減少，未必會令私有化機會提升。
既然如此，增持目的應該主要是減低私有化成本，事實上17%的折讓的確是有相當吸引力。這17%的折讓，在私有化公司當中，算是折讓比較大，估計是因市場普遍相信私有化提價機會唔高，同時對成功私有化也不是十分有信心。
大行高盛就認為，持有盈拓的李澤楷及網通均不會加價，估計電盈股價其後將窄幅上落，低於4.20元的收購價，而日後股價將隨私有化是否成功的消息上落。花旗亦指，假設收購價提高至5元，電盈2009年總負債就由374.9億元增至403.3億元，料李澤楷及網通皆不願於淡市下進一步增加負債，限制電盈其後發展。
假如博加價私有化無得炒，博私有化成功賺取17%的折讓又如何？表面博得過，但若市場上遍地平貨，還有其他更佳機會，這17%的折讓不博也罷。
歐陽風