【本報訊】上周五披露已就部份貸款完成再融資的創科實業（669）向證券界表示，已就原於下月到期的1.8億美元（約14億港元）短期貸款完成再融資，至於明年3月到期的1.34億美元（約10.45億港元）短期貸款，亦已取得銀行再融資承諾，完成再融資後最近期的還款日將延至2011年。創科計劃透過債務重組及縮減資本開支，務求於2010年將淨負債率降到30%至35%。 記者：陳健文
摩根大通上周五為創科舉行投資者會議，會後引述創科管理層透露，已着手處理將到期的短期債務，除已成功就下月到期的一半短期貸款進行再融資（息率上調約1厘）、一半以公司現金流償還外，另一筆約10.45億元短期貸款，其中一半亦有銀行承諾再融資，年期1年，餘下一半欠款則會以公司現金流償還；即創科總共完成再融資約12.23億元。
擬減存貨金額7.8億
摩通引述創科管理層表示，明白控制營運資金的重要，故於2010年時將淨資本開支對營業額比重，由目前的24%降至17%，並計劃於今年下半年將存貨金額減少約7.8億元；創科上半年存貨金額約60億元。創科亦表示，雖然今年資本性開支仍維持於7.8億元，惟09年開支將大幅減少，主要因為公司業務重組已進入尾聲。
在削減開支及嚴控營運資金後，創科管理層相信，2010年淨負債率將由今年上半年的93%，降到30%至35%，並認為公司未來的現金流將足夠應付債務。對於目前市況，管理層承認歐美市場環境惡劣，惟公司會藉現市況擴大市場佔有率。
瑞信籲避開負債高工業股
另外，瑞信昨就本港工業股財務狀況發表報告，當中提及包括創科、理文造紙（2314）及玖龍造紙（2689）等股份，由於負債率介乎88%至95%，情況令人關注。據該行了解，目前負債率較高公司的再融資條件，是同業拆息最少加300至400點子。
瑞信建議投資者避開負債率高及利息覆蓋率低的工業股，原因是預期重組債務後，利息支出將大幅上升。該行亦建議投資者對持有現金的工業股要小心，因為他們所受影響雖然相對較小，但其客戶在現市況下難免受影響，從而影響公司生意。
部份工業股財務狀況
ASM太平洋（522）
08年短期債比重*：/ 09年短期債比重*：/
08年負債比率*：淨現金 09年負債比率*：淨現金
海嘯前平均息率：不適用 最新平均息率：不適用
震雄（057）
08年短期債比重*：100% 09年短期債比重*：100%
08年負債比率*：淨現金 09年負債比率*：淨現金
海嘯前平均息率：3.9厘 最新平均息率：6.0厘
立信（641）
08年短期債比重*：28% 09年短期債比重*：29%
08年負債比率*：55% 09年負債比率*：34%
海嘯前平均息率：5.9厘 最新平均息率：7.5厘
建滔（148）
08年短期債比重*：21% 09年短期債比重*：18%
08年負債比率*：25% 09年負債比率*：14%
海嘯前平均息率：4.9厘 最新平均息率：6.1厘
理文（2314）
08年短期債比重*：47% 09年短期債比重*：47%
08年負債比率*：88% 09年負債比率*：82%
海嘯前平均息率：3.3厘 最新平均息率：6.3厘
玖紙（2689）
08年短期債比重*：16% 09年短期債比重*：16%
08年負債比率*：95% 09年負債比率*：89%
海嘯前平均息率：3.4厘 最新平均息率：5.5厘
創科（669）
08年短期債比重*：49% 09年短期債比重*：42%
08年負債比率*：93% 09年負債比率*：73%
海嘯前平均息率：4.5厘 最新平均息率：6.8厘
裕元（551）
08年短期債比重*：18% 09年短期債比重*：18%
08年負債比率*：22% 09年負債比率*：20%
海嘯前平均息率：4.0厘 最新平均息率：5.5厘
*為瑞信預測數字