【本報訊】受歐美消費市場氣氛急劇變壞影響，利豐（494）罕有地調整營業額增長指引，將今年下半年原本預測增長20%至30%的指引，下調至15%至20%，並預期會將明年營運成本再削減10%。有證券行估計，利豐將繼續裁減香港總部的員工。 記者：陳健文
法國巴黎融資發表報告，引述利豐管理層於本周一晚召開電話會議時表示，集團將今年度全年營業額增幅指引下調，原因是客戶將09年春季定單延期。該行對利豐調整指引並不感到意外，特別是當利豐日前宣佈檢討成本及精簡人手之後。
美林：削成本可改善毛利率
美林引述利豐管理層表示，整體而言，下半年市場需求遜於預期，集團計劃將明年營運成本再削10%，主要藉裁員及將部份工作遷往薪酬成本較低的地區。美林雖然將利豐08年盈利預測，下調14%至31.17億元，惟認為削減成本後，09年毛利率可改善。
德銀指出，今次是利豐90年初以來首次縮減經營規模，集團去年因為擴充網絡，總員工人數由06年的9705人增至1.33萬人，其中27%是香港員工。德銀認為，利豐管理層雖然久經鍛煉，並相信其逆境處理能力高於其他競爭者，但目前市場的期望過高。
瑞銀將主要收入來源來自美國的利豐，其08至10年間的營業額預測下調3至9%，以反映當地消費市道欠佳。該行引述利豐管理層指，雷曼兄弟倒閉對消費情緒產生負面影響。瑞銀預料，利豐今年下半年營業額增幅肯定低於20%，差過上半年的25%增幅。
摩通料再裁減港人手
至於較樂觀的摩根大通表示，削減營運成本雖可改善毛利率，但今年下半年會產生一次性支出，並料利豐會再裁減香港區員工。該行認為利豐須就存貨及應收賬款作撇賬的風險很低，並指若果VanZeeland的收購可在短期內完成，可對明年業績產生顯著貢獻。
證券行給予利豐評級及目標價
摩通證券行 目標價：維持20.00元 投資評級：增持
瑞銀證券行 目標價：降至15.00元 投資評級：中性
美林證券行 目標價：維持13.84元 投資評級：跑輸大市
德銀證券行 目標價：維持12.50元 投資評級：沽出
CIMB證券行 目標價：降至12.40元 投資評級：跑輸大市
法巴證券行 目標價：降至11.11元 投資評級：減持