倫敦能與紐約並駕齊驅，成為國際金融中心，絕非浪得虛名。英國不單止在時間上佔有連接亞洲和美國的先機，其人才輩出，亦是成為金融中心的關鍵。今次危機中，英國政府便一再顯功力，先是入股銀行，把美國的7000億美元「頭痕資產紓緩計劃」（TARP）比了下去，再來一招重手減息，又較同日歐洲央行那不搔不癢的減息幅度來得大膽果斷。
股市跌則日圓升
一場百年一遇的金融海嘯，全球面對危機四伏的經濟前景，減息已是大勢所趨，市場更相信歐美英等已發展國家會步日本後塵，把息率減至零才罷休。若減息幅度與預期相若，由於早作反映，成效很難立竿見影，反正遲早要減，倒不如及早落重藥，希望能病向淺中醫。
英國公佈減息1厘半後，市場反應正面。不過英鎊最終仍未抵住投資者的「風險厭惡」(riskaversion)情緒，美股於尾市跌幅擴大，英鎊跌勢亦告轉急。現時市場人心虛怯，股市有任何風吹草動，便會直接反映在滙價之上──股市跌則日圓美元升，歐幣及商品貨幣受壓；反之亦然。因此，現時在滙市開盤，必須留意股市的一舉一動。
槓桿收縮推高美元
另一主宰滙市的重要因素為「槓桿收縮」（deleveraging）。由於在衍生產品的投資損失慘重，金融機構為了符合資本充足比率的要求，不得不拋售資產；同樣地，基金為了應付贖回潮，亦在市場不計價沽貨。這些套現得來的資金最終會兌換為美元，成為美元與日圓雙雙走強的推動力。在這個槓桿收縮的過程未完結前，美元仍會有一定需求，再加上高息貨幣息差優勢越收越窄，亦利好美元和日圓的短線走勢。
上周推薦候高位沽英鎊，英鎊最高見1.6399美元，與建議入市位1.65相距100點子，不開盤最多沒錢賺，但起碼不用輸錢。由於執筆未知美國就業報告結果及市場反應，今次同樣會把入市位放遠一點，建議在1.30之上沽歐元買美元，以1.32為止蝕位。祝好運！