研祥智能（8285）主要從事高端自動化產品業務，今年3個季度，業績都穩步有進，公司大力發展海外市場，亦已取得成效，中長線可看好。
08年（12月年結）首三季，收入7.71億元人民幣（下同），升150%，股東應佔溢利9334萬元，升22.8%，每股盈利7.5分。三季盈利分別為1365萬元、2869萬元同5099萬元。07年全年營業額6.03億元，盈利1.54億元。
期內毛利率26.8%，低於前同期的42.8%，主要係利潤率相對較低的輔助產品銷售增加，集團現時的高端自動化業務毛利率約為40.8%，而其他輔助業務毛利率約為5%。
集團提供3大系列逾360款EIP（嵌入式智能平台）的APA（高端自動化）產品，以及針對多個行業的解決方案，首三季的APA（EIP）板級產品銷售2.66億元，升68.8%；APA（EIP）殼級產品1.92億元，升52.4%；遙距數據模組1006萬元，升35%；其他輔助業務收入3.02億元，大升16.6倍。
大舉拓展海外市場
輔助產品成為集團最大宗收入，佔總營業額39.2%，也因此拖低毛利率，預期未來銷售仍會有強勁增長。
APA產品廣泛應用於多個領域，在第三季，集團參加多個中國展覽會與技術交流會，並與國家部門在軌道交通、煤礦安全和環保3個領域簽訂3年協議，預期可帶來10億至20億元收入，由於大量生產，毛利率可望提高。
目前不足10%的收入來自海外市場，為尋求更大增長空間，集團已成立國際業務部，並計劃明年在俄羅斯、印度及中東等地成立技術支援中心，大舉拓展海外市場，目標在2015年將佔總收入比重大增到80%。
受奧運影響，第三季收入部份延至第四季入賬，管理層對盈利穩定增長有信心。
估計研祥08年全年盈利可達1.7億元，每股盈利13.8分，預測PE6.5倍，公司拓展海外市場毛利率較高，下年度開始，盈利升勢會較快，配合轉往主板及在內地市場發行A股計劃，股價應會有較強勢表現。