【本報訊】電訊盈科（008）大股東盈科拓展及網通集團剛提出擬以每股4.2元私有化電盈，其中網通已急不及待披露私有化之後的下一步。網通昨發新聞稿，暗示在私有化成功後，會分拆電盈旗下核心業務HKT上市。 記者：何凱兒
來自投資銀行的消息透露，電盈最快12月底前召開股東會，就私有化建議投票表決。電盈昨復牌後股價隨大市上揚，收報3.68元，升27%。
維持業務無意裁員
網通表示，成功私有化後，網通及盈拓的一致意向是維持電盈現有業務，無意重新調配其固定資產或裁員。不過網通指出，雙方「將評估可能不時出現涉及電盈業務或資產任何機遇（包括任何電訊服務、媒體及資訊科技解決方案業務可能上市的機會）」。
網通所指的，是電盈今年5月將核心業務打包重組而成的HKTGroup。電盈6月提出放售HKT最多45%股權，但上月因金融海嘯而擱置。
對於電盈今次「中港聯手」私有化方案，券商普遍認為很大機會被小股東否決，主因市場質疑盈拓及網通提出私有化是零成本。里昂指，私有化作價相當於09年市盈率13.2倍，以現市況計吸引，但相信交易未必成事，因私有化的融資來自方案通過後派發的特別股息。該行建議投資者接受私有化建議，或趁高位沽貨換馬。
高盛認為，電盈小股東眾多，私有化作價低於自04年中以來4.5至5.5元水平，令交易存在被小股東否決的風險。花旗指私有化作價低於市場揣測的5元，惟較該行估計的合理價3.7元有13.5%溢價，在營商環境疲弱下，作價屬吸引。
評級機構穆廸將電盈旗下香港電話的「Baa2」高級無抵押評級，置於負面觀察名單，受影響債務工具約值20億美元。穆廸指私有化計劃可能令重組後的HKT負債上升，對評級構成負面壓力。
接近電盈消息為派息辯護，指盈拓及網通須先向銀行借貸以支付私有化代價，完成後才可收回電盈派發的股息。有關股息是來自電盈旗下的HKT增加銀行貸款，換言之，兩集團對私有化後的電盈所承擔的債務會增加，故並非沒有成本。
Webb指可提價10%
獨立股評人DavidWebb指電盈私有化每股作價應可提高10.1%至4.62元，增幅相等於網通因收息而淨袋的差額。Webb強調，既然電盈有條件向大股東派息相當於每股2.59元，小股東應考慮不接受私有化而繼續持股，而且只需5.2%電盈權益已否決私有化建議，對冲基金的介入亦會為作價提升帶來希望。
券商對電盈評級
花旗證券行 投資評級：買入 目標價：3.70元
德意志證券行 投資評級：買入 目標價：4.38
大摩證券行 投資評級：增持 目標價：5.30元
《名人股東》
反對私有化
城市大學MBA課程主任曾淵滄
「我買咗幾多（電盈）唔好講，但成本價係1蚊（李澤楷借德永佳殼上市後的盈動）同12蚊，當時買入係欣賞李澤楷財技。」曾淵滄自爆「死守」電盈不放原因。「我財技雖然不及他，但寧可將股票變牆紙，都不會接受私有化建議。」
曾淵滄說當日李澤楷收購香港電訊「是一單好交易」，相信股價會升到18元樓上，但他錯過了出貨良機。昨日他笑說，不會責怪李澤楷出手低，理由只得一句，就是別人比自己強。
慘蝕逾30萬
港區人大代表蔡素玉
蔡素玉在高價23元購入電盈，至今未賣，她昨日從內地返港後才得悉電盈私有化建議，問她是否滿意出價，會否投票反對？她無奈地說：「我已經蝕咗好多，當時用咗三十幾萬投資，𠵱家可能得番幾千蚊，真係唔知剩番幾多，由經紀處理。」
蔡素玉表示，她買賣股票完全聽憑經紀建議，自己不懂炒股，「當日經紀叫買就買咗，輸咗就要認輸。」常為市民爭取福利的蔡素玉，想不到會不懂得照顧自己的財產。蔡素玉說在電盈的投資已經蝕了不少，投反對票都沒用，不會為少少錢浪費時間。
