中信泰富（267）上周出事，市場開始逐一對個股進行身體檢查，發現原來不少公司涉及外滙槓桿式產品，大批個股被基金洗倉，投資者變成驚弓之鳥，看淡的觀點此起彼落，最震撼是翻看郎咸平教授的最新文章。
去年郎教授曾經發表「八大危機」文章，指國內的調控政策失誤，最終會引起通貨膨脹，利率上揚，還有眾多後遺症，語出驚人，甚至有人認為郎教授太偏激，可是不足一年，郎教授的部份言論已經「不幸」兌現。日前，教授再發表「未來和這一代很悲慘，都不想講了」演講，認為環球經濟將要經歷有史以來最嚴重的經濟危機，更甚於1930年代的大蕭條，而且首先出事的不是歐美國家，而是中國內地。
中央未能對症下藥
郎教授認為，中國經濟過熱的地方在於地方政府盲目以生產總值（GDP）來衡量施政成敗，於是不斷發展基建，以建設作為經濟火車頭，但中央卻認為過熱的原因是流動性過剩，以調高利率和準備金率去抑制信貸，最後卻害了真正等錢用的中小民營企業，結果會導致製造業的大量倒閉。
年初至今，次按危機爆發，經濟發展證明了郎教授的觀點，外圍經濟放緩，令國內出口企業遭遇困難，高通脹引發的緊縮貨幣政策，更令營商環境雪上加霜，大量製造企業捱唔住。
然而，上述只係郎教授口中次按危機爆破及中央政策傾斜的結果之一，郎教授指出，次按危機爆破，令美國的高負債時代結束，信貸收縮，Deleverage（去槓桿）的過程令世界對中國產品需求大幅降低，而中國過剩的產能，以往被美國的負債所吸收，今後過剩問題將會表露無遺，製造業因而會全面收縮，進入了前所未有的產業鏈暫停時代，接下來必定是經濟惡性循環。牽一髮動全身，到底會否進入真正冰河時期，就得看美國政府的救市計劃是否能取得成功。
筆者看完演講辭後與大家的反應一樣，以為在聽恐怖故事，想深一層，投資者的確對救市充滿信心（筆者亦然），但萬一情況失控，郎教授的預測很可能逐一成真。士佳並非經濟學家，唔知最終會否如教授所言，但市場上風聲鶴唳，傳出不少基金將港股目標下調至8000點水平，近日亦見市況有向此方向邁進的趨勢。筆者不認為大市會插水下跌，因為連大孖沙亦有走唔切，遲早應有一轉向北炒，以吸引投資者入市，到時便記得要把握時機出貨。
張士佳