全球金融海嘯於上周再引發新一輪衝擊，早前由歐美金融機構信貸問題導致股市急瀉，而今次則由多國貨幣滙價下滑，以及新興市場信貸問題所引致，並揭露不少上市公司在外滙交易上的重大虧損，顯示骨牌效應仍在蔓延。筆者本想盡早恢復估計大市低位，但現在看來仍需再靜觀擴散威力會否直接侵入亞洲市場，才再作預測。
恒指於上周初反彈至15600多點水平，之後則連日下瀉至12600附近，下跌接近兩成，日股亦因為日圓拆倉活動令滙價持續上升，日經平均指數由周初高位下挫18%，反而道指由周初高位下跌只約一成。反映區內市場情況明顯轉差，而南美新興市場受波及，區內新興市場料難免被拖累，不過1998年亞洲風暴已令區內金融機構及財政實力有所改善，加上在今次歐美金融機構信貸問題發生後，對區內的影響已陸續浮現，因此，即使亞洲區受蔓延影響而爆發新一輪危機，其威力料也較輕，但大家仍應作好準備，現時仍要稍作忍耐才入市，尤其是已持貨者，不妨將入市價位略向下修訂。
筆者上周四開始不斷聽到各方人士入市吸納滙控（005），周五滙控下挫至88元，一些非股市常客的入市意欲亦甚強。無可否認，從過去多次股災及「911」事件的經驗來看，在危機中吸納滙控的中長線回報確不俗，但大多數非股市常客的入市判斷，主要是因為其股價由高位調整不少，並且跌穿100元，因而認為值得吸納。
滙控75元才吸納
滙控在歐美信貸問題發生以來，一直似乎不受感染，股價偏強，估值亦已遠遠高於其他國際性銀行，因此筆者一直建議大家保持忍耐，上周的下跌確屬正常，而新興市場財政信貸問題影響其未來增長，成為股價下挫藉口，若區內新興市場亦受波及，將令其股價再有下調壓力，加上企業及信用卡呆壞賬的問題陸續浮現，因此入市價可再調低，由高位回落五成以上，即70元至75元才吸納。
另一隻強勢股中國人壽（2628）終見較明顯跌幅，本周Visa公佈業績，加上集團亦公佈第三季業績，股價料有機會受壓，18元以下才再加注。
從主要國企及藍籌股股價來看，大多已由高位下挫六至七成，與大市調整幅度相近，一些傳統資金避難所股份，例如公用股、公路股及個別零售股，跌幅相對較小，預期2009年經濟仍困難，亦可考慮部份資金投放於中電（002）及大家樂（341）。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管