昨日港股跌幅，包括期指暴跌1139點，是完全出乎意料，美股急升900多點後稍為回吐不足百點，本來相當合理，而區內股市普遍跌1%至2%，也屬正常回吐，下午A股跌幅無擴大，日股更加倒升，何解港股仍然暴跌？昨日成交額僅522億元，表面看來沽壓不大，有可能是期指相關買賣活動，將港股波幅嚴重擴大，當然也有可能是春江鴨活動，有人預期外圍股市再變差，先行質低。
月前連號稱自由市場掛帥的美國，也曾暫時禁止沽空，多個國家也先後限制或者禁止沽空，可見在非常時期，限制大鱷的沽空造淡活動，也是一種非常手段。98年金融風暴外資大戶全方位造淡沽港元，當香港係提款機，若非當時的非常入市干預手段，結果將是大戶炒家食飽遠走高飛。香港不跟隨禁止沽空，雖可保自由市場之名，但付出之代價不輕。
由於港股近期每日波幅實在太大，散戶玩開期指等衍生工具亦宜暫時收收手，若玩牛熊證，分分鐘買兩邊都輕易被收回。期指大戶互撼令港股波幅大增，對短炒散戶其實並非好事，睇中方向也無得守。事實上這次由15000樓下開展的升勢，現階段很難說是否完結，到最後指數可能是在2000點幅度內整固，但期間的波幅，未必很多人捱得住。
不明朗因素仍多
由英國政府帶頭入股銀行，到美國也跟隨此做法，暫時看來是開始令信貸市場的齒輪重新運作，但拆息要回復至風暴未爆發前水平，看來仍有一大段時間。假如信貸市場仍是一池死水，大批高負債的企業將難以生存，依賴資本開支的企業，則勢必定單大減。現時市場仍有一大堆憂慮及不明朗因素，窒礙股市升勢。
至於另一問題，仍然是日圓滙價未見顯著回落。由於目前市場缺「水」，連傳統基金也面臨重大贖回壓力，假如套息交易拆倉盤仍未完結，股市短期沽壓仍難以紓緩。小邱相信一些利好發展如拆息回落將對股市有利，但投資信心卻需時恢復，入市計劃或要等較強的買入訊號出現後才付諸行動。
交行升勢未破壞
交通銀行（3328）上周低位明顯呈現RSI底背馳，跟隨大市反彈過後，周二升近20日線受阻，技術上升勢未算被破壞，惟昨日以大陰燭下跌，又輕易跌回10日線之下，MACD未能重現熊牛，買入訊號大打折扣。交行10日線與20日線仍在急跌中，看來有待10日線回升，方有力重展升勢。
邱古奇
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