上周全球金融市場經歷了黑暗的一周，莫說投資初哥，就算是投資數十年的老手，相信亦會被這次金融海嘯所嚇怕。事實上，就算美股上周五略為回穩，但道指全日的波幅超過1000點，這都反映出美股最差的時間應未過去。
市場寄予厚望的20國集團會議在上周六展開，與此同時七大工業國組織（G7）亦發表了一份聯合聲明，表示會採取果斷的行動，動用一切可用的工具，化解金融危機，同時提出了共同性的綱領，包括向銀行系統注入資金、購買銀行不良資產、保障存款等，同時G7亦表明立場，不會再「容許」再有大型金融機構如雷曼兄弟般出現倒閉的情況。
G7聲明內容空洞
對於G7的聲明，評價好壞參半，但批評者多於支持者，支持者認為七國甚至20國聯合行動，去阻止金融危機再度惡化，而不再是各自為政，這對於恢復市場的信心，絕對有着正面的作用。不過，更多市場人士認為，簡短聲明只給出了一個大的行動框架，卻缺乏實質性的內容，尤其是要達成G7聲明的目標，需要更具體行動步驟去實行，但聲明明顯欠缺有關細節，所以不少專家和分析人士均指摘這項聲明「空洞乏力」。
事實上，單純一次會議是否可以令整個金融市場起死回生，投資者其實不應有太大的憧憬，情況就正如上周七大央行已嘗試過聯合作出減息行動，結果又如何？
現在全球金融市場最大的問題是仍然有不少金融機構出現倒閉，好像美國周末便再有兩間金融機構倒閉。既然如此，投資者怎會有信心？銀行與銀行之間又怎會建立到互信？金融機構及投資者的信心不可能在短期內建立起來，投資市場又怎可以在短期內否極泰來？
市盈率估值有變數
無可否認，港股跌至現水平，估值十分吸引，尤其是以市盈率去作出估計，恒指已跌至一個極低的水平，但市盈率這種計算方法是否可靠？因為大家不會知道滙控（005）明年的盈利，到底被歐美市場拖累多少？恒生（011）又須為金融債券撇賬多少？明年香港樓價會下跌多少，新地（016）及長實（001）等的盈利會倒退多少？
既然一切都無法估計，大家是否仍然相信港股已跌至一個極低的水平？看一看全球主要市場，不少均已跌至沙士的水平，但港股距離沙士水平，仍然相距甚遠。
當然結構與當時相比不同，但與此同時今次金融風暴是非一般的危機，投資者在策略上繼續保守一點，其實未嘗不可，至少可以保障自己的資本。
陳永陸