北京首都機場（694）雖然早作盈警，但中期業績確實令人失望，不過走勢相當特別，每次急跌，隨即急升，頗為波動，變動之劇，尤甚於大市。
首都機場上半年盈利5631萬元人民幣（下同），較上年同期下挫90%，每股盈利1.4分，不派中期息。
經營成本大增
過去已協議，首都機場將向母公司收購北京機場第三期資產，而收購仍待完成。該等資產於2月29日試運行，並於3月26日正式投入運作，在過渡期使用資產的安排，首都機場需要支付租賃費用，並由去年10月底起計算，期內負擔的租賃費用達5.86億元，是期內業績下挫的主因。
計入第三期資產後，機場吞吐能力由3500萬人次升至7800萬人次，貨郵吞吐能力由78萬噸升至180萬噸，航站樓可用商業面積較原來增加兩倍以上。
航空局的限制措施以及收費調整，期內飛機起降次數微跌0.7%，收費跌3.67%，旅客增0.4%至2606萬人次，收入增加22.6%，機場費大致持平，航空性收入實增5.88%至12.55億元。
非航空性業務收入，主要為特許經營收入及租金收入，共增63%至6.7億元，其中租金收入增87%，特許經營收入增67%，廣告收入增143%，零售增24%，餐飲增23.7%，由於民航局尚未批覆地面服務及配餐特許經營收費標準，並未確認有關收入。
期內總收入19.25億元，增20.6%，總支出18.69億元，則增150%或11.22億元，主要是租賃費用增5.8億元，維護及修理增2.2億元，水電動力增1.1億元，其他支出均有不同程度增加，是經營新增三期資產的開支，唯一減少的是調整資產可用年期，折舊及攤銷減7100萬元。
資金尚待解決
經營新增的三期資產，收入未能達到理想，部份是資產暫時未能充份運用，而主要的航空性業務更差，經營該等資產需要負擔大量費用，侵蝕原來盈利。
下半年奧運過後，機場使用率或稍佳，但又受經濟形勢不景的影響，三期資產將陸續運用，支出續增，成本壓力更為明顯，下半年的困難更為嚴峻。目前正待收購三期資產，代價269億元，計劃承擔借貸170億元及股權集資80億元，但以現狀看，不易於市場集資，問題仍待解決。
首都機場今年業績不樂觀，其後只能漸漸轉好，暫無預測PE，現價5.25元，P/B1.64倍，是唯一支持。
齊明