澳洲央行周二意外減息1厘，減幅乃近16年最大。落藥如此重手，益令市場相信各國已就攜手減息救市達成共識，除了日本息率太低而無法參與外，英倫銀行、歐洲央行和聯儲局均可能在短期內大幅減息。果然，在英倫銀行議息前夕，眼見環球股市大崩堤，美股道指短短5個交易日暴挫13%，亞洲股市昨日又出現小股災，三大央行昨日終於宣佈同步減息半厘，而參與今次減息行動的尚有加拿大央行、瑞典和瑞士央行等。
各國攜手減息救市
債券大王格羅斯周二已呼籲聯儲局應果斷地減息1厘，強調通脹威脅已經消失，當務之急是減息救市。利率期貨市場反映減息半厘機會已接近九成。市場憧憬減息救市，相信是看到87股災後，當時聯儲局主席格林斯潘牽頭多國央行減息，把危機消弭的成功例子，因而希望個案能重演。
不過，現時情況與當年有別，除投資者信心脆弱外，銀行同業擔憂交易對手風險（counterpartyrisk），寧願擁資自保，以致資金緊絀。如果無法消除疑慮，減息亦只會事倍功半。當務之急，仍是要想辦法令銀行同業回復信任。
當然，減息效用縱使有限，總比蹺埋雙手甚麼也不做為佳，起碼能讓外界看到各國齊心救市的決心。
銀行寧願擁資自保
事實上，聯儲局主席伯南克及財長保爾森基於親疏有別，任由第四大投行雷曼兄弟倒閉，是銀行對同業金融黑洞疑慮加深、資金緊絀危機惡化的催化劑。自從雷曼被迫申請破產保護後，銀行同業拆息與信貸違約掉期成本均火速飆升，令金融業界陷於水深火熱中。
布殊政府不救雷曼，或居心叵測，另有盤算，但「一子錯，滿盤皆落索」，看見「雷曼輻射」破壞力如此之大，未知會否後悔把雷曼排除於「大得不容倒閉」（toobigtofail）的名單之外？
王冠一
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