被廢武功<br>融資融券效果成疑

被廢武功
融資融券效果成疑

中證監宣佈融資融券業務試點,不過業界對措施反應冷淡,普遍認同融資(借孖展)還可視為利好、惟融券(借貨沽空)目前在大小非仍處拋售高峯期間,推出反而鼓勵投資者造淡,是後市利淡因素。
事實上,融資融券試點限制多多,中證監負責人亦坦言「肯定會有門檻」,為控制風險,據悉試點階段,由於券商資金規模有限,新入市的投資者暫時無法分享,客戶開戶時間要在兩年或以上才可融資,避免其他證券行客戶大量轉移。

試點限制太多

另外,散戶最關心的槓桿比率,在試行階段不會太高。據06年滬深兩市實施細則,投資者融資買入證券,保證金比例不得低於50%,換言之,散戶向證券行融資100萬,就需要提供50萬的保證金,50萬可做到100萬元的交易,資金放大一倍,槓桿比率為兩倍。而在試點階段,保證金比例會適度提高,有機會由50%增至70%,變相令槓桿作用降低。
另外,融資融券的股票有嚴格限制,投資者只能在交易所公佈的股票範圍內買賣,這些股票將主要是藍籌。
融資融券未推出已諸多限制,難怪投資者在A股投下不信任票,令一項原屬救市措施被廢武功。