平安保險（2318）受富通集團困擾多時，已作出決定，除放棄收購富通資產管理外，亦決定為投資於富通股票作出減值準備，平保股價雖仍受壓，而策略顯得明朗。
平保於去年後期購入富通股權4.99%，投資238.74億元人民幣（下同），於今年4月，並協議以21.5億歐元購入富通資產管理50%，由於等候國內有關批准，仍未完成收購，已於上周決定終止買賣協議，於昨日更公佈為富通股票投資作出減值準備157億元，並將反映於今年第三季利潤表。
全年業績料受影響
富通股票視作可供出售金融資產，其公平值變化記入權益，直至確認減值時，才計入損益表。於6月底，該項投資市值變動的損失105.24億元已計入賬項，但只在資產值反映，現決定作減值準備157億元，相信是按9月底市值計算。這項決定，將使第三季利潤表出現減值準備157億元，但在資產淨值（股東權益）方面，因6月底已計入損失105.24億元，因此，9月底的股東權益只是減少51.76億元，較6月底權益減少5.72%，而於富通股票的投資，賬面損失已是65.7%，其中的差異，是入賬先後及方式所影響，基本上損失仍然是157億元。
平保上半年盈利97.19億元，第三季作減值準備157億元，相信會出現虧損，至於全年業績是否虧損，暫難確定，但即使錄得盈利，預期為數有限，遠低於去年的192億元。
影響平保下半年業績的因素，除富通股票減值外，還有6月底持有的權益證券及投資基金667億元的市值變動，至於債券投資2351億元，希望價值變化不大，平保表明，並無持有美國雷曼、AIG、房貸美及華互銀行等有關投資，當然，經營中的壽險及銀行等業務，應有若干進賬。
發展策略料將檢討
目前估計平保PE已無意義，應以內涵價值為準，雖不易估計，但以6月底數據計及為富通股票減值的調整（不計其他業績影響），則內涵價值只跌4%至每股16.98元。
平保放棄投資富通資產管理，原定投資的資金得以保留，資本仍然充足，已計劃對人壽保險業務增資200億元，而集團的償付能力仍在300%以上，但遭富通的打擊，相信未來的發展策略將會重新檢討，現價46元，內涵價值2.37倍，是高是低，仍看各種因素變化，宜靜觀其變。
齊明