港股近數周持續受外圍消息影響而變得波動，單日上下波幅逾千點的場面時有出現，加上雷曼事件，市場對收息衍生工具疑慮增加，種種情況令投資者對股票掛鈎投資（ELI）的興趣減弱。面對如斯市況，可考慮持有現金待市場喘定及明朗化後再審視投資方向。
在上述因素影響下，近日整體ELI市場的參與度只及8月時約十分之一，顯示投資者的興趣明顯減少。而在參與者中，又主要集中在看漲ELI，投資期介乎16至30日，反而過往另一主流，投資期長達半年至一年的可贖回ELI的參與者大為減少。目前，看漲ELI所佔比重達九成，為近年少有的情況，這現象或許反映市場對年期較長的收息工具戒心增加。
大市於9月18日低見16283點，其後只反彈至近20000點便再度向下尋底。由於不少重磅股均持續調整，近兩周到期的ELI，接貨情況加劇。以上周為例，出現了全數到期的ELI均要接貨的現象，故近期縱使希望以ELI收息，亦要抱着願意接貨並中、長線持有股份的心態。
一面倒參與短期看漲ELI
從市場可見，ELI投資者傾向以估值已調整至較合理水平，並有一定股息率之股份作為掛鈎對象，當中以滙豐控股（005）較受市場歡迎。在現今市場未明朗及波動時刻，不妨可考慮暫時持有現金，待市況穩定下來再定方向。至於仍希望以ELI收息者，亦要量力而為，控制投資金額，或可留意一些估值回至較合理水平的股份如滙控或內銀股作為掛鈎對象。
註：數據截至08年10月2日，以麥格理ELI產品為基準，資料僅供參考之用
麥格理證券（亞洲）有限公司衍生工具部