上星期假期氣氛雖然濃厚，但港股的波幅並沒有因此而減弱，繼9月18日出現V形反彈後，上周二本港股市無視美股周一的急挫，再次重現單日轉向，由最初下跌逾1000點，最後倒升135點。
近期投資者入市態度審慎，但面對當日的由跌轉升市況，也有約7800萬元的資金流入窩輪及牛熊證市場，當中大部份以恒指熊證為主，上周二當天亦約有56隻牛證觸及收回價而被強制收回。
雖然近期大市持續波動，牛熊證收回風險提高，但投資者仍樂於選擇牛熊證，這現象可以從流入恒指牛熊證的資金中反映出來。過去數個交易日的總資金流向上，恒指牛證及熊證均見資金流入情況，當中流入恒指熊證的資金大部份集中於9月30日大市出現V形反彈時流入，單日共錄得約9000萬元流入，這情況較為難得，因投資者於假期前通常較審慎，資金流入數量普遍較少。
牛熊證收回風險提高
這一回恒指V形反彈所帶動的資金流向情況，與上一次在9月18日的V形反彈有所不同，在9月18日當日，資金主要流入恒指牛證，共有約8800萬元，而熊證單日則錄得約2600萬元流走；9月30日資金主要流入恒指熊證，金額約有9000萬元，而牛證單日則流走約300萬元。從數據上看，投資者似乎沒上次對大市那般樂觀，沒有大舉增持牛證。
個別股份方面，自9月18日大反彈以來，投資者所選的股票窩輪比較集中，當中只見國壽（2628）、中石化（386）、中石油（857）及A50中國基金（2823）認購證錄得較多資金流入，四者於9月18日至10月2日分別流入約2400萬元、2000萬元、1700萬元及1400萬元。這一次美國的金融危機觸發道指大幅波動，事實上，於香港上市的道指相關窩輪近期也稍為活躍起來，9月18至10月2日期間，共有約100萬元資金流入道指相關認購證，而認沽證方面，則見部份投資者選擇沽貨獲利，期內錄得約700萬元資金流走。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）