不要跟股票搞一夜情 - 盧峯

不要跟股票搞一夜情 - 盧峯

看過RogerLowenstein寫的Buffet:TheMakingofanAmericanCapitalist(不是最新出版的那本《畢菲特傳記》)後,最大的感覺是投資股票不能搞一夜情或食散餐,而是要跟股票「談戀愛」,把她們視為長期甚至是終身伴侶,不管市況好壞都不離不棄。這樣做不單可以獲取豐厚的回報,更能在大跌市中,保持心境平靜安泰。
在Lowenstein筆下,畢菲特雖然師承價值投資大師BenjaminGraham,但他在實際投資時看的不僅是該公司的股價是否有大折讓,不僅是公司的潛力及回報,不僅是公司的帳簿,更會看公司的主事人是否啱feel,更會看公司跟他有沒有甚麼淵源及關係。
《華盛頓郵報》是畢菲特的其中一項長期及重要的投資。他看上這家企業是因為郵報可說是他「青梅竹馬」的「女朋友」。少年時代當畢菲特跟隨當選國會議員的父親到華盛頓生活時,他曾經當過這份報紙的「派報童」,每天清晨把報章送到好幾百個住宅,為他賺取了其中一桶金。後來他成為投資老手後,他念念不忘這家報紙。到合適的機會來臨時,他毫不猶豫的大手購進郵報的股票,成為董事,並致力協助郵報的掌舵人KatharineGraham整頓郵報,裁減冗員及打破工會勢力,令郵報成為他的一項長期及重要資產。
除了《華盛頓郵報》外,畢菲特對其他看得上眼的企業如BerkshireHathaway、GEICO、美國運通同樣很有耐性的讓他們逐步改善及提升業務,扭轉頹勢,儘管股價曾節節下挫也沒有沽售。也許是這種跟好股票談戀愛的態度令他能一再跑贏大市,成功克服一場又一場金融風暴。
有不少投資專家常說不能跟股票談戀愛,只要價錢合適又或是市道逆轉就要迅速換馬或止蝕離場。我不知道這些專家的成績如何,但看過《畢菲特傳記》後及他的實戰成績後,我想,真的該跟股票談戀愛而不是搞一夜情。