首長科技（521）參與發展數字電視，本欄早已指出首科將現生機，中期業績顯示，有關盈利亦令人鼓舞，只可惜，首科的其餘大部份業務一無是處，因而未能反映於股價。
首科於3月與廣東南方銀視網絡合作發展數字電視網絡的營運平台，首科提供設備（機頂盒）供應及技術服務，6月底已成立7間地方項目公司，並建立一個100萬戶有線電視用戶營運平台。
原有業務不濟拖累
期內首科收取服務費收入3520萬元，透過供應設備而錄得收入1.24億元，數字電視業務帶來利潤1.05億元。
上半年首科的總業績是盈利2440萬元，已增長2079萬元或5.7倍，每股盈利1.27仙。其他提供盈利的業務，還有中程科技貢獻851萬元，投資於鋼線的共控公司貢獻1600萬元以及投資於天津普林電路獲得530萬元，共獲利潤2981萬元。
另一方面，虧損的業務更多，包括光掩模虧損3340萬元，印刷電路板虧損100萬元，精密金屬部件虧損263萬元，以及傳統工業業務（包括電話配件、電源線、變壓器及電子產品等）虧損865萬元，合共虧損4568萬元。
數字電視雖帶來利潤1.05億元，估計只是毛利，仍要負擔管理及財務費用，期內行政支出增加2963萬元或67%，融資成本增加890萬元或83%，應是為數字電視業務而增加。行政支出為7380萬元，融資成本總數為1963萬元。首科業績雖然未能令股東滿意，但購股權則持續發出，期內需要撥備認股權費用3000萬元，雖非現金支出，亦影響業績。
數字電視業務已協議首科可收取8年服務費，按已定程式計算，而合作年期暫無規定，管理層預期目標客戶覆蓋廣東13個地區及60多個縣市，一千多萬戶家庭，已擁有有線電視用戶300多萬戶，未來目標是爭取達成1000萬戶的綜合服務的運營平台。
期望重組去蕪存菁
數字電視業務經營不足半年，已有此收穫，相信首科已走對了路，只是其他業務虧損以及開支太大，影響業績，如能徹底重組，去蕪存菁，將有不同表現。話雖如此，以作風看，首科亦不易重組，只能期望。現價47.5仙，相當於P/B0.293倍（全面攤薄後），屬於抵買，但走勢並無瞄頭，只宜候機短炒。
齊明