四川成渝高速（107）中期業績增長佳，股價反覆向上，表現勝於同業，並擺脫弱勢。
上半年成渝盈利2.91億元人民幣（下同），較上年同期增長36.3%，每股盈利11.4分，不派中期息。
成渝主要經營成渝高速及成雅高速，期內均受雪災及地震所影響，成渝高速為四川主要高速，影響尤甚，車流量曾明顯下跌，而震後對賑災車輛亦曾免費通行，使通行費收入也受影響。此外，去年底開通的遂渝高速，對成渝高速構成一定的分流，有關影響佔通行費收入約10%。
貨車計重收費利好
另一方面，成渝高速位處四川經濟發達地區，未受地震直接破壞，經濟發展受影響相對較輕，恢復較快，加上去年6月起開始執行貨車計重收費政策，而貨車佔車流量40%左右，對通行費收入有利，期內日均車流量雖跌4.23%，而通行費收入增9.75%，淨利潤增長達27%。
成雅高速也受天災考驗，而川西經濟穩定增長，旅遊業興盛，亦受貨車計重收費政策所推動，期內日均車流量增長3.09%，通行費收入增29.4%，與成渝高速的比較，是成雅高速不受分流影響，因而淨利潤增長34.6%。
上半年成渝盈利的強勁增長，主要是反映貨車計重收費的利好，足以抵銷分流及天災所帶來的打擊，下半年的計重收費持續，但去年6月已開始，因而下半年的增長受制，但成渝高速的分流已穩定，亦不再受天災所影響，下半年將較為穩定。
該項計重收費政策，於去年6月推出，已給予正常裝載的貨車優惠，通行費減收20%，優惠將於09年6月1日終止，反映計重收費的政策，於明年的通行費仍可帶來一定增長。
回報率可逐漸轉佳
成渝已協議，收購成樂高速，代價將以A股集資支付，發行A股已獲批准，正進行發行前相關工作，除收購成樂高速外，已訂意向書收購遂渝高速及成南高速，正進行收購前期準備工作，計劃於明年底完成收購，詳情有待公佈。
成渝的收購計劃持續，是看好的原因，股價1.69元，預期PE7.4倍，而持續收購將帶來增長，回報率逐漸轉佳，可候低吸納看中線。
齊明