【本報訊】美國國會眾議院周一經過四小時辯論，結果以228票反對205票贊成，否決了7,000億美元（54,600億港元）的救市方案。白宮對投票結果表示極之失望，強調國家面臨嚴峻危機。美國總統喬治布殊亦表示十分失望。表決前，他已再三呼籲國會通過法案，表示擔心方案一旦被否決，金融危機會蔓延全國。
國會與政府上周就方案進行馬拉松式討論時，議員曾與「股神」畢菲特通電話。畢菲特向他們說，如果兩黨與政府未能就方案達成共識，美國將面對史上最大型的金融崩潰。
這份被視為美國自1930年代大蕭條時代以來最大規模的金融救市方案，提交國會後，兩黨領袖和議員幾經談判，至前日就方案達成協議。方案由原來只有三頁紙的內容增至106頁，對財政部動用公帑救市，不開空白支票，增加了監督和保障納稅人的條款，再提交眾議院表決。
「有毒」債券虧損須追討
根據大幅修改了的救市方案，政府將分階段撥出7,000億美元救市，財政部可即時動用2,500億買入金融機構不良資產，總統加批可再動用1,000億，餘下3,500億需經國會審批。救市計劃將由聯儲局和財長等組成的監督委員會監察。
方案亦准政府擁有購入金融機構認股證權，待市道好轉，納稅人也可分享利潤；規定政府買入金融機構「有毒」債券五年後若有虧損，要向業界追討損失；限定受助機構高層薪酬和離職補償金，不會再有豐厚「黃金降落傘」保護等；政府出手救助無力供樓業主，游說按揭貸款機構調低還款。
由於救市行動是政府史無前例的干預行動，國會中不乏議員批評方案草擬太急太倉卒。印第安納州議員MikePence就說：「經濟自由意思是有贏有輸的自由。救市行動將永遠改變政府和金融機構的關係。」有共和黨議員批評政府只顧救華爾街大款。
為免節外生枝和確保救市方案成功過關，喬治布殊周一早上再發表演說，坦言明白這是一次很困難的投票，但呼籲國會通過，「以防止金融危機蔓延全國」，而納稅人又可獲得一系列保障，但布殊亦強調救市方案不能為美國經濟解除所有痛楚，金融體系在未來一段時間，困難仍會持續。
對於救市方案，摩根士丹尼亞洲區主席羅奇（StephenRoach）給原本內容簡單直接只有三張紙內容評級A+，經修訂首階段只可動用2,500億美元救市的版本只給B-，因為規模不足以應付大局需求。
紐約大學商學院經濟學家魯比尼估計，受助金融機構的壞帳及不良資產，可能不只公布的3,500億至4,000億美元，最終更可能高達1.5萬億美元。
關焯照：短暫的鎮痛劑
財政司司長曾俊華、金融管理局總裁任志剛及財經事務及庫務局長陳家強均認為，方案有助穩定金融市場。任志剛希望方案可紓緩金融市場緊張，但當中仍存在不少疑問，如7,000億美元是否足夠，不良資產流量走向，以及金融構構資本充足程度等。
香港城市大學工商管理碩士課程主任曾淵滄認為，救市方案的關鍵問題是買入問題資產的定價，「太高就是津貼投機者，太低卻令受助機構只能取回些渣」。
中大經濟系副教授關焯照更直指7,000億美元救市只是「短暫的鎮痛劑」，現在出手救市已太遲，美國以至全球將經歷一次痛苦調整。
美國救市方案解構
1.政府買不良資產：
政府斥資7,000億美元（54,600億港元），購買財困公司的按揭證券等不良資產，以令信貸市場回復正常。款項分階段撥出，財政部可即時動用2,500億美元，總統可加批1,000億，其餘3,500億需國會審核
關：可避免銀行為不良資產大幅撇賬，但問題資產將來會低價斬件賣出，政府勢要把損失攬上身
曾：買入不良資產定價是難題，太高就是津貼投機者，太低勢令受助機構只能取回些渣，只能吊命短時間
2.證券保險：
財政部設立保險計劃，承保2008年3月14日前買入的按揭證券等不良資產，由金融業界繳交保費
關：成本轉嫁消費者，按揭息率難低
曾：能穩定人心，但若多一兩間公司出事，保險計劃也會爆煲
3.保障納稅人：
財政部可獲受助公司認股證權，令納稅人在經濟復蘇時獲益；若政府購入不良資產在5年後虧蝕，總統須立法向業界索償，如徵收特別稅
關：按揭衍生工具已無人問津，政府一定蝕錢
曾：政府擁股權會削弱原股東權益，追討損失等於「5年後再整瓜金融界」
4.抑制斷供潮：
政府買入問題按揭債券後，須向按揭貸款機構施壓，修改面臨斷供業主的貸款計劃
關：令美國國民較易接受救市方案
曾：改按揭條件，會令政府買入的不良按揭資產更難翻身
5.限制受助機構高層薪酬：
限制獲救公司頭五大行政人員薪酬和「黃金降落傘」離職酬金
關：市民認為是放過不負責任的人
曾：應該，「自己賭輸了錢，還好意思攞錢走？」
6.監督：
由聯儲局主席、證監會主席、聯邦房屋融資署署長、房屋部長和財政部長組成的「金融穩定監督委員會」和國會監督委員會負責
關：應該，一定需要監督7,000億美元是否用得恰當
曾：應該，不能給財長太大張空白支票
關焯照為中文大學經濟系副教授
曾淵滄為城市大學工商管理碩士課程主任