【本報訊】瑞信就理文造紙（2314）發表研究報告，指由於集團位於常熟的廠房因排污問題而停產了兩個星期，故預計理文09年度（3月底年結）全年總產量將較原本預期的338萬噸，減少約5%。瑞信將理文目標價由9.85元下調至6.75元，惟將評級上調至「中性」。
涉污染常熟廠停產
瑞信指除廠房停產外，理文目前面對的另一個負面因素，為需要將因廢紙降價而減少的生產成本回饋客戶，令現時產品平均售價較1至3月時下調約6%，每噸約3300元。基於期內能源成本上升，理文管理層預料，每噸盈利將低於原本預測的500元。
瑞信估計，在多個負面因素下，理文於截至今年9月底止的上半年度產品平均售價，將按年下跌20%至460元，而截至09年3月底止的下半年度，平均售價將跌至450元。基於產品價格下調，該行將理文未來3年的全年盈利預測下調，降幅介乎14至21%。
瑞信又指出，理文的同業，即內地最大箱板原紙生產商玖龍紙業（2689），料亦面對同樣困難，該行正檢討對玖紙的盈利預測。理文昨收報5.31元，跌6.84%。玖紙則收3.16元，跌5.11%。