美國布殊政府擬成立一個規模達7000億美元的實體，接收金融機構資產負債表上欠缺流動性的不良資產，希望能掃除金融黑洞疑慮，增加銀行之間的信任度，令銀行放心向同業拆借，讓信貸市場恢復正常運作。
投資者對這個救市計劃的看法正面，但亦擔憂做法會引起後遺症。這個實體融資7000億美元，不外乎透過兩個途徑；印銀紙以及發債。若選擇前者，美元的供應大增，美元貶值之餘，亦會令商品價格飆升，導致全球通脹惡化，最終難免加息；若選擇後者，為了吸納投資者尤其是外國央行認購，便需要大幅提息以維持債券的吸引力，息率同樣會被挾高，令美國樓市雪上加霜，復蘇更加遙遙無期。
兩害取其輕的話，聯儲局主席伯南克選擇大印銀紙的機會較大，亦無負伯南克以「直升機派銀紙」盛名。不過如此一來，美元便難免大幅貶值，此亦是敏感度極高的金融市場本周甫開市已急不及待沽售美元的原因（時間上是否早了一點?）。
已反映美息下調機會大
此外，美國近期公佈的數據顯示樓市毫無起色，市場再度揣測聯儲局下月底的會議會減息，利率期貨市場顯示減息的機會率高達80%，亦令美元反彈乏力。
其實早在市場認為美國息率已見底，揣測聯儲局快將加息之時，筆者已力指美國現階段沒有加息條件，雖然不久前筆者大膽預測驚弓鳥伯南克或會突如其來減息半厘救市，最終證實估計錯誤，但市場亦認同了美息下一步是下調而非遞增的看法。
市場對美國通過救市計劃及美息下調會不利美元的反映，似乎走快了不止一步，但這正好給予美元好友一個趁低吸納的機會。筆者相信美國現階段不會讓美元下跌，總統大選前的美元不應過淡，故不妨把握美元回吐時吸納走一轉，高息貨幣早前跌過殘，再跌空間應小於歐元和英鎊。建議若見歐元兌美元升至1.4650附近時沽出，目標看1.4420，升破1.4850止蝕。祝好運！