早前當股巿大跌開始時，有意見認為股價跌，樓巿不但不會受影響，最終反而會受益，因為部份投資者可能會套股換樓，故不用擔心股巿下跌會累及樓價。但言猶在耳，樓價已拾級下跌，雖然關係清晰，但仍有人堅信樓股走勢分開論，讀者劉小姐就是其中一名信徒，她來電郵就樓價及股價的關係，表達了個人看法，其內容詳情如下：
「對於閣下較早前將股價與樓價走勢作比較，本人認為此分析無信服力。閣下表示長江實業（001）及新鴻基地產（016）的股價，年初至今分別約下跌40%及50%，為何樓價至今只約跌10%？請不要以此作出比較，如果該說法成立，太古城去年樓價每呎應升至13000元。
97年，恒生指數近16700點，去年升至31000點（應約32000點）。97年中原城巿指數是100點，去年約為70點，如果股巿與樓價關係如此直接，為何中原城巿指數於去年不是170點？我想我母親也能作出上述那些所謂的分析。」
樓市滯後股市約半年
97年前，地產股中兩隻最具代表性的股票──長實及新地，其股價高位同約為100元，但97後兩股的股價皆輾轉下跌，前者每股跌至約30元，下跌幅度約70%，後者則下跌至約22元，跌幅約80%，至於樓價由97年前的高位，下跌至03年初時，平均跌幅約70%。
從有關例子反映，該兩隻地產股股價跟樓價走勢是比較接近，加上股價走勢一般會走在經濟前6個月以上，故地產股先跌，意味樓價也會有機會隨之下跌。
兼且，筆者相信歷史有機會重演，故最近在文章中，將該兩隻地產股股價，與樓價拉在一起討論，並故意留一點空白，讓讀者可以自己思考。
如果這次歷史關係真的再次出現，樓價的跌幅有機會拉近與該兩股股價的跌幅，至於最終究竟有幾接近，現在也很難說，但可以肯定說，兩者差距已在收窄中。值得留意的是，最近將軍澳新都城某些單位的成交價，已較高位下跌約15%，美孚新邨最近的兩房單位，其成交呎價較今年初高位下跌近20%。
樓價調整速度加快
此外，外圍投資氣氛差，加上9月份二手屋苑的成交量持續下跌，種種迹象顯示，樓價的調整速度正在加快。
最令筆者費解的是，讀者劉小姐硬將本人的說法，說成等同恒指跟中原城巿指數間的關係。
事實上，恒指成份指數當中，地產股所佔的比例，遠低於金融以及電訊等行業，因此恒指跟某程度反映樓價走勢的中原城巿指數，其關係值甚低，故此兩者不適宜直接作出比較，因此劉小姐所作出的一番推論，並非本人的原意。
劉祥發
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