想看看金融風暴中的眾生相的話,我強烈推薦大家看看幾年前由財經專欄作家RogerLowenstein寫的《天才也落難》(WhenGeniusFailed)。
書說的是對沖基金Long-TermCapitalManagement從天堂跌入地獄的故事,特別是在LTCM爆煲前五星期四處叩門求助的情況有很仔細的描寫。
例如當LTCM的合夥人跟多家銀行及投資大行如美林、高盛、雷曼等商討挽救方案時,起初LTCM的合夥人還很沉着自如,以為救星很快來臨,自己可以全身而退。誰知道當各大行的代表把他們對LTCM的估值拿出來的時候,LTCM合夥人面色越來越難看,因為一家出價比另一家更低,有的甚至只肯出象徵性的價錢購入LTCM的投資組合。對這些大行來說,LTCM既無討價還價之力,市況又波動,他們不盡量㩒價才怪呢?
最有趣的還是有關股神畢菲特(WarrenBuffett)的一節。畢菲特是全球最富有、借貸最良好的企業家,大企業出事或有財困的話,很多人都會想到找畢菲特當「白武士」。LTCM出事,一些好心的中間人果然找到畢菲特出手,他也爽快的答應了。
根據Lowenstein的描述,畢菲特的出手實在不同凡響。他在早上首先打了一通電話給LTCM的首席合夥人,跟他說:"You'regoingtogetabidfortheportfoliowithmynameonit.Ijustwantyoutoknowthatit'sme."到早上十一時四十分,畢菲特的財團傳了一頁的fax到LTCM,出價二億五千萬購買LTCM原本價值四十七億美元的資產。最絕的是收購建議的限期是下午十二時三十分,即傳真發出後五十分鐘,只要遲一分鐘,建議便會收回。
提出這樣嚴苛的建議,畢菲特究竟是否真的有心買下LTCM是個疑問。但金融界的森林定律就是這樣,弱者或資金不足的企業只能任人宰割,任人魚肉!