【本報訊】早前表示會在未來3年，於內地投資約100億元的中華煤氣（003）表示，目前集團是透過與內地合作夥伴簽訂購買煤層氣合約，拓展上游能源業務，暫不會直接進行開採，避免負上探測及生產的風險。包括煤層氣的新能源項目上，迄今煤氣已投資約3億元，未來3年內總額會增至約80億元。 記者：陳健文
煤氣管理層於瑞信舉行的投資者推介會上表示，會從內地合作夥伴中石油集團及中石化集團購入煤層氣，預期最少可令煤氣2009至2010年間的內地氣源增加5%。煤氣認為，這樣做可以控制成本及風險，以此方法拓展煤層氣的內部回報為15%。
擬增天然氣加氣站
煤氣表示，集團於陝西的首個汽車用天然氣加氣站已開始營運，目標客戶為運煤的重型貨車。煤氣指，天然氣貨車營運成本較柴油貨車便宜約40%，每個煤礦約有1000架貨車負責運煤，以每輛貨車的壽命為5年作推算，市場增長將會相當快速，估計單是加氣站的內部投資回報約介乎18至20%，未計算因加氣站業務令總售氣增加帶來的額外收益。
煤氣計劃於其他地方開設同類型加氣站，但沒有清楚表明地點及數目，又透露，現正就30個城市管道供氣項目進行洽商。
投資組合須額外撥備
煤氣預料，下半年度會就其總值25億元的投資組合作額外撥備，投資組合以藍籌為主，包括恒地（012）及東亞銀行（023）。煤氣上半年為其投資組合作出了約1.13億元撥備，瑞信將煤氣投資組合的全年撥備估計，由原本的2.13億元上調至5億元。
花旗則引述煤氣管理層表示，希望到2013年時內地業務利潤貢獻，可以佔集團總純利的50%。該行估計，作為煤氣盈利新增長動力的新能源業務，要到2010年時才可錄得顯著的利潤貢獻，故該行較喜歡市盈率相對較低的長江基建（1038）。
高盛認為煤氣開拓新能源業務，會令業務前景更難掌握，因透過本港業務上獲得的穩定現金流，有可能因分散業務而下降。高盛認為雖然煤氣有一個穩健的營運模式，但現水平股價評估並不吸引，兩電一煤中較喜歡中電控股（002）。
煤氣評級及目標價一覽
‧證券行：瑞信 目標價（元）：23.0 投資評級：中性
‧證券行：高盛 目標價（元）：20.0 投資評級：中性
‧證券行：摩根大通 目標價（元）：18.5 投資評級：中性
‧證券行：花旗 目標價（元）：20.0 投資評級：持有