颶風艾克風力雖強，但對墨西哥灣鑽油台及煉油設施造成的破壞，並沒有預期嚴重，反而金融市場的海嘯更加滿目瘡痍。
短短一個周末，美國四家投資銀行蒸發了一半──雷曼因美國政府不肯包底，買家縮番條槓而被迫申請破產保護；美林則被美國銀行以股換股方式，斥資500億美元收歸旗下。現時碩果僅存的，只剩下高盛和大摩兩強。
當美國財長保爾森、聯儲局主席伯南克、證監會主席考克斯、紐約聯儲銀行蓋特納等財金巨頭，在剛過去的周末齊集加班，與一眾華爾街大行舵手舉行緊急會議，市場已知事態不尋常，但結局仍有點兒出人意表。
美林為股東爭最大利益
上周五市場傳言美國財政部，希望在周一亞洲開市前公佈拯救雷曼的方案，以免金融市場大幅波動，而言之鑿鑿的潛在買家包括美銀、滙控和巴克萊等，市場又豈會想到拯救行動會徒勞無功？更加想不到的，是雷曼潛在買家之一的美銀，竟以迅雷不及掩耳的速度，宣佈買入另一家投行美林。
據悉，美銀買美林這項涉及500億美元的交易，是在周末及周日短短兩日內催生和落實，主要是美林行政總裁塞恩，眼見保爾森聲言不會用公帑為投行的不良資產包底，認為事態危急，立刻聯絡美銀、高盛和大摩等商討賣盤事宜，最終與美銀一拍即合，而爭取到每股29美元（以美銀上周五收市價計算），較美林股價高出70%，真正為股東爭取到最大利益。難怪今次交易為塞恩戴上光環，譽滿欄邊。
一熊一牛相繼沒頂
美國五大投行本來有一熊（貝爾斯登）一牛（美林），如今相繼沒頂。宰熊的禍根早於10年前合組銀團救長期資本管理時，貝爾斯登拒絕參與而種下，宰牛卻是明宰實救，因為不賣盤的話，美林出事只是時間問題。至於雷曼失救，則是掌舵人富爾德冥頑不靈，未能果斷作決定所致。
汰弱留強是自由經濟市場的森林定律，高盛與大摩能在狂風暴雨中屹立不搖，又豈是偶然？
王冠一
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