雷曼事件引致港股跌近兩年低位，成交激增，地產股中的新鴻基地產（016）於反覆後跌幅不足2%，表現較為穩定，勝於同業及大市，跌至現價，抗跌力開始顯現。
截至6月止年度，新地盈利276億元，增長30%，於扣除投資物業重估的影響後，盈利實為121.86億元，增長6%，每股盈利4.80元，已派中期息0.80元，將派末期息1.70元，全年度股息2.50元，增長9%，派息比率由49.8%升至52.6%。
租金收入持續增長
新地增長較低，是去年完成物業以投資物業為主，銷售入賬額115.1億元，下跌31.8%，毛利率由45.6%升至56%，售樓毛利仍跌16.3%，但租金收入對業績貢獻增14.2%，達到59.92億元，佔物業收入48.2%，售樓貢獻仍居首位，為64.43億元，佔物業貢獻51.8%。
其他業務的業績貢獻，酒店增長27.2%，電訊增長88%，其他業務頗多，包括物業管理、停車場、運輸基建、收費公路、物流、建築、按揭、百貨、貨櫃及貨運服務等，業績持平，為14.05億元。去年出售長期投資淨額進賬10.56億元，如視作非經常性項目剔除，則盈利實際減少3%，而輕微的變化，市場期望亦不太高，並無影響。
今年度計劃推售的住宅項目，包括沙田一號雲頂、九龍站天璽及元朗原築，預期毛利率甚高，尤其是天璽，如銷售順利，將可提供相當盈利。新地表示，如無意外，現年度將有滿意增長。而實際影響將是樓市的變動，國際股市急挫對樓市的影響，仍待觀察。
另一方面，租金收入可望繼續增長，去年度已完成九龍站上蓋環球貿易廣場寫字樓90萬方呎，以及九龍貿易中心寫字樓商舖57萬方呎，出租率已達94%。環球貿易廣場整個項目於2010年完成，屆時再包括兩間酒店，收益將按年增長。
跌近資產值可收集
新地位於香港的土儲4300萬方呎，包括已落成投資物業2560萬方呎及發展中物業1740萬方呎，另有農地2400萬方呎，大部份位於新界鐵路沿線。近年於中國的物業業務亦有增加，較為偏重於收租物業，興建中的上海國金中心，總面積400萬方呎，滙豐銀行中國總部將進駐其中，購物商場已獲多個國際品牌有意承租。
新地昨跌至90.30元反彈至93.60元收市，PE19.5倍（不計物業重估），息率2.67厘，每股資產淨值85.50元，P/B1.09倍，儘管樓市及股市不明朗，而新地防守力強，特別是接近資產值，抗跌力更強，人事變動問題已淡化，可於低位收集。
齊明