1）夠膽在一片唉聲嘆氣聲中入市，可能已成功了一半。今晚月圓人盡望之際，勿忘假後執平貨，對象是殘無可殘的哈爾濱動力（1133），短期目標在20日平均線所站的8.70元，預期升幅46%！
哈動近期跌得慘烈，由8月25日高位10.68元直跌至上周五低位5.77元，14日內累跌4.91元，幅度46%。同期H股指數下跌17%，同業東方電氣（1072）則跌29%，更加反映出哈動低殘程度。
14日內慘跌46%
股價下跌通常只有兩個理由，一是本身業績倒退，一是市場走向。哈動9月1日公佈08年度（12月年結）上半年業績，純利5.58億元（人民幣．下同），輕微倒退9.3%，進度略遜預期，股價下跌十分正常，但在短短半個月內卻大跌達46%，實在過份。即使大市偏淡，加速哈動跌勢，但急到如此程度，仍屬過龍。且看上周五哈動9RSI，曾經低至14水平，超賣再超賣，其終極反應只有一個：反彈！
哈動上半年倒退是事實，但必須了解其倒退原因。上半年營業額128.57億元，增7.5%，有進展，令盈利下降主因是人民幣升值，導致錄得2億元滙兌虧損。人民幣升值是近乎「天要下雨」改不動的客觀環境因素，受害企業何止哈動，蒙損實在是「非戰之罪」，單單發洩在哈動股價上，並不合理。
同業東方電氣中期盈利大幅倒退63.3%，同受人民幣升值困擾，但東方電氣股價不但跌幅遠小於哈動，上周五且逆市升1.7%。若以往績PE及P/B比較，更加戥哈動唔抵。東方電氣現價PE6.5倍，P/B5.76倍，但哈動則低至4.9倍與1.06倍，而且計及08年度盈利前景，哈動亦勝一籌，反映現價更加抵買。
哈動上半年接單仍接到手軟，新接定單達343億元，同比增55%，未來3年盈利根基更鞏固。
人民幣近期回順，相信下半年再無大額滙兌損失，加上鋼材價格調低，令毛利率可望進一步提升（上半年按年率計算微升2.76個百分點），對下半年盈利均有正面幫助。
生意與資金不愁
最保守估計，哈動有大量定單，也有淨現金46.12億元，真是生意與資金皆不愁，預測08年度盈利起碼可保持07年度水平。以PE4.9倍計，已較過去5年平均每周24.5倍有80%折讓，加上股價已退至06年3月時低水平，當時H股指數守穩6127點，現仍貼近10000點，哈動如何抵買，心中有數，執平貨，係時候。
市值有限不怕洗倉
一個人看法或偏差，兩個或三個看法接近，參考價值大幅提升。大行各自為政，評股亦然，以大行評哈爾濱動力（1133）目標價為例，既有大摩將目標價訂在17.74元，亦有高盛訂為16.50元，相信哈動日後要重站17元水平，並非一廂情願看法，而是可能性極高。
哈動由52周高峯29.40元回落，上周已插至5.77元，累跌23.63元，幅度80%，實在好傷。假如上周見底，以黃金比率0.382倍計算第1個反彈目標價，可見14.80元，第2個0.5倍便在17.60元，剛好觸及大摩目標價。
哈動H股市值現僅40億元，連同冇掛牌嘅內資股，只及82億元。H股市值有限，基金洗倉洗極有限。
銅價下跌有利德昌
2）德昌電機（179）上周三曾逆市急升至3.45元，平8月15日高位。這份能耐唔簡單，趁假前回至3.16元，本周追入，目標4元。
德昌上周升2.6%，必有原因，估計或與國際銅價下跌有關。德昌產銷馬達，銅是主要材料。銅價升，成本漲，毛利率降，反之則受惠。銅價上周五跌至每磅3.19美元，比7月初4.04元，跌幅達21%，形勢對德昌有利。
德昌08年度（3月年結）盈利10.22億元，增19.3%，每股盈利0.278元，現價PE11.3倍，與過去5年平均的25.2倍比較，其實已處於本身偏低水平，折讓達4成半。
德昌走勢轉強，上周向好，10日平均線即將重越20日線而出現「黃金交叉」，MACD牛差距亦在擴闊中，短期升勢延續可期。
高彰坡
