【本報訊】國家統計局昨公佈8月居民消費價格指數（CPI）升幅回落至4.9%，工業品出廠價格指數（PPI）增幅則進一步升至10.1%，兩數據皆令市場意外；前者創14個月新低，並成為今年以來最接近中央全年通脹控制目標4.8%的單一月份。證券界普遍認為，數據為政府騰出空間，可將重點由「控通脹」轉向「保經濟」，至於是否立即放鬆貨幣調控，則未有一致意見。 記者：龍婉嫻
統計局公佈數據前，滬、深綜指曾隨外圍分別下跌0.65%及0.42%，但在數據公佈後，市場憧憬政府推出刺激經濟措施，兩指數迅速彈上全日最高位2185及597點，升1.86%及2.06%。
及後市場逐步消化數據訊息，由於PPI與CPI的較剪差擴大至5.2個百分點，很接近04年11月的5.3個百分點高位，當時滬綜指繼續下跌幾個月後才尋到底部，並展開新一個牛市，而去年8月當PPI與CPI較剪差縮小至負3.9最低位後2個月，這輪牛市便宣告終結（見圖），故投資者開始擔憂企業盈利空間受到進一步擠壓，尾市兩指數升幅收窄至0.23%及0.47%，收報2150點及588點，成交則回升至408.47億元（人民幣．下同）。
生產物價12年新高
8月CPI回落幅度較市場預期的5.3%低0.4個百分點，與豬肉價格升幅較7月急跌11.1個百分點，僅升1%有莫大關係，其他食品價格升幅亦放緩，令食品價格升幅較7月回落4.1個百分點至10.3%。至於PPI再創96年以來的12年新高，主要與電價、汽柴油及煤價繼續攀升有關。
此外，統計局公佈1至8月城鎮固定資產投資增長為27.4%，較首7月增加0.1個百分點，但其中房地產開發投資增幅卻連續兩個月回落，至29.1%，只較去年同期略高0.1個百分點。
統計局發言人說：「上述成果得來不易，但由於輸入型通脹對PPI有傳導作用，物價上漲仍有壓力，仍不能放鬆。」社科院世界經濟與政治研究所所長兼人行前顧問余永定亦同意，對通脹的警惕不能掉以輕心，不宜過早放鬆宏觀經濟政策，否則通脹可能反彈。事實上，人行前日便在票據市場回籠資金1500億元，推翻了近期市場有關下調存款準備金率的推測。
瑞信不排除中央減息
中金預料，9月PPI將回落至9.9%，為政府上調水、電和油等能源及公用事業價格提供了最佳時機。瑞信則認為，昨日的數據對政府而言既是好也是壞消息，一方面通脹壓力紓緩，但亦意味經濟放緩速度快於預期，不過通脹放緩始終為日後必要時放鬆銀根打開了大門，年底前中央可能下調存款準備金率，甚至不排除在需要時減息。
高盛則認為，貨幣從緊政策或會轉趨中性的「適度從緊」或穩健，未來6個月透過財政政策將更有效地創造需求，然而在此之前，中國需要先完成能源價格改革。滙豐亦認同現時太早談放鬆銀根，贊成先做能源價格改革。
中國8月份經濟數據表現
‧8月居民消費價格指數（CPI） 升4.9%
‧8月工業品出廠價格指數（PPI） 升10.1%
‧1至8月城鎮固定資產投資 升27.4%
‧8月貿易順差 286.9億美元
‧1至8月貿易順差 1519.9億美元
‧8月實際外商直接投資額（FDI） 70.08億美元
‧1至8月實際外商直接投資額 677.32億美元