港股上周五顯著下跌，今次下跌，原因是投資者擔心美國上周五公佈的就業數據表現，因而拖累美股上周四晚大跌超過300點。結果，美股公佈的就業數據，真的差於市場預期，其中失業率增加至6.1%，非農業職位減少80000多個，這樣的就業數據，的確反映美國經濟真已陷入嚴重的衰退階段，惟美股上周五卻由低位回升，港股ADR亦造好，故此港股今日要重上20000點的關口，着實不難。
美股雖反覆未算弱
事實上，美股的表現越差，似乎就越多救市的方案推出，而與此同時，美元的走勢就越強。不是嗎？當美股上周四大跌的時候，美滙指數卻重上78的水平，這反映出資金不但沒有因為美股急跌而遠離美元資產，反而持續增持美元，這可以視為投資者正在等待機會，趁低吸納美元資產的一個表現。
這其實沒有太大的矛盾，因為當投資者將資金抽調至美元後，與此同時美股又在上周四晚大跌，惟最出人意表現的是美國政府可能接管兩房，這個消息一出，即時令投資者大為震驚，同時亦令市場相信美股將會因而回穩。由此可見，正在等待機會作出趁低吸納行動的投資者並沒有錯誤，反而他們憧憬短期內救市方案推出，如今得到了預期的結果，這都反映出美股的前景，不應看得太淡。
實際上，美股上周四晚雖然顯著下跌，但卻未有跌穿7月中的低位，表現其實比環球大部份股市而言，都要理想。投資者認為美股表現欠佳，主要原因是近日美股每次上升或下跌，動不動幅度便百多二百點，這令投資者難以捉摸，因而很容易帶來錯覺，以為美股正處於弱勢，但實際的情況卻是美股的表現是較為反覆，但卻沒有明顯的跌幅。
大波動還有另一個原因，就是市場的投資者有不同的觀點，好像上周四晚債券大王格羅斯便擔心美國金融市場會陷入海嘯之中，但與此同時股神畢菲特早前卻表示，美股的估值現在比一年前吸引，他正在趁低吸納金融股。兩個財經界巨人的言論，南轅北轍，自然令投資者需要多一點時間去消化，在這樣的情況下，美股的波動性又怎會不顯著增加。
國壽工行現價風險低
故此，投資者毋須對美股後市看得太淡，只是由於反覆程度仍然較為激烈，所以港股要上升，短期亦會較為困難，但保險及內銀股近日的表現，其實十分理想，如國壽（2628）、工行（1398）等近日跌幅都不大，投資者現價吸納風險不大。