【本報訊】美國昨晚公佈接管「兩房」詳情，而A股跌穿「牛熊分界線」後，監管當局亦醞釀出招解決大小非問題，中美齊齊出招救市，惟證券界相信措施對港股只具短期刺激作用，技術反彈後，恒指月內仍要先下探萬九關。 記者：黃武榮
美股上周五先跌後揚，重磅藍籌在美國預託證券（ADR）喘穩，滙控（005）及中移動（941）ADR較港收市約高1%，統計十隻重磅股，今料推高恒指約百點。
散戶對後市信心大跌
恒指上周失守二萬點，散戶信心再次崩潰。蘋果散戶調查顯示，看好後市的散戶指標由對上一次的7.69大幅跌至-10.4；有意入市者的比例由前周的5.21%增至10%；有貨在手的散戶比例則由44.83%增至50.25%。
滙業財經研究部主管熊麗萍指出，美國接管「兩房」雖有助穩定房貸市場，背後卻反映問題嚴重性遠超預期，而接管後債務評級可能有變，牽連甚廣，由於不排除尚有更多金融機構瀕臨倒閉，因此投資者不宜對消息過份樂觀。她續稱，在美政府擔保下，中港金融股手持兩房債券「暫時安全」，股價或輕微反彈，但日後會否淪為計時炸彈，仍屬未知之數。
反彈後料下試萬九
日本、台灣及南韓較港股早開市，豐盛金融資產管理董事黃國英建議，投資者可先留意三地金融股今早反應而作決定。他坦言，內銀盈利增長見頂，本港銀行股則買得「不放心」，靠金融股撐大市有難度。另外，即使中證監提出二次發售解決大小非問題，在當前A股「有賣盤無買盤」下，對穩定A股難具實質作用。
恒指去年8月17日奇迹日曾低見19387點，時富資產管理聯席董事姚浩然預測，這將成為短期重要支持，而大巿已呈現短期超賣，不排除會出現技術反彈，重上20000點關口，反彈阻力則為10天移動平均線（現處20871），預計恒指本周徘徊於19300點至20800點。
雖然港股弱不禁風，作為價值長線投資者，港股已進入合理買入區，由2003年至今，港股市盈率（PE）介乎最低的11.87倍至最高的20.25倍，平均為15倍。統計過去5年，恒指PE曾四度觸及12倍後，大市即重納升軌，以上周收市計，現時PE再跌至12倍水平，低於03年沙士的12.9倍及去年「8．17」的14.6倍水平。
港股PE僅12倍
另外，多隻重磅藍籌，現價縱仍較去年「8．17」低位高，惟以PE看，兩者可謂不相伯仲，部份更低於沙士最惡劣時期。一名美資基金經理直言，港股現估值屬抵買水平，如不介意捱價一至兩季，長線投資者可伺機吸納，始終股市走先經濟半年時間，相信明年下半年，港股有望重振雄風。
蘋果散戶調查
調查日期：8月08日
持貨比率（1）：52.94%
蘋果散戶指數（2）：-10.19
短期入市比率（3）：3.13%
調查日期：8月15日
持貨比率（1）：56.37%
蘋果散戶指數（2）：-13.48
短期入市比率（3）：4.49%
調查日期：8月22日
持貨比率（1）：48.90%
蘋果散戶指數（2）：-15.77
短期入市比率（3）：5.17%
調查日期：8月29日
持貨比率（1）：44.83%
蘋果散戶指數（2）：7.69
短期入市比率（3）：5.21%
調查日期：9月05日
持貨比率（1）：50.25%
蘋果散戶指數（2）：-10.40
短期入市比率（3）：10.00%
過去52周平均值
持貨比率（1）：50.45%
蘋果散戶指數（2）：5.00
短期入市比率（3）：7.71%
過去576次調查平均值
持貨比率（1）：38.40%
蘋果散戶指數（2）：6.34
短期入市比率（3）：6.31%
（1）表示手上持有股票之被訪者比例
（2）數值由-50（極度悲觀）至+50（極度樂觀）
（3）反映現時沒有持貨投資者短期入市意欲