上周港股確有點驚濤駭浪，除了周二恒指上升100多點之外，其餘各天均是往下沉，上周五更是一下子跌穿20000點的重大關口，雖然該水平並非主要支持區，但也是短期的心理關口，更令人失望的是收市恒指也不能重返該水平之上。
除了大市不濟之外，投資者更感不安的是個別一線股也輪流被質，繼思捷環球（330）之後，藍籌地產股也急速下滑，連筆者一直看好的中交建（1800）大型基建股也成為目標，股價於連續兩天最多急瀉逾兩成。
集團上半年面對經營成本上升，旗下兩間A股公司上半年業績顯示負債增加，對集團業績均有不利影響，多間證券行也不約而同將其評級調低，令股價即時受壓。筆者亦認同該集團於上半年面對經營成本壓力，但預期原材料價格逐步回落，毛利可望逐步擴闊。相反，負債水平會否突然飆升，則更值得關注（留意下周三公佈中期業績）。
內地經濟增長放緩料不會改變政府的基建計劃，而股價突然急瀉料與股值及大戶套現相關，大市下跌已令整體及不少股份股值已下調，一些估值相對偏高的股份便成為沽售對象，既然有基金大戶沽貨，其他基金或機構投資者也必爭先套現，希望盡早鎖定利潤或減少虧損，因此，優質股也照沽。
國壽恒生長線之選
面對如此環境，大家最關注的問題便是那一隻股份將成為基金「洗倉」的對象，以及應否撈底。第二個問題應較第一個問題容易回答。事實上，筆者亦無法確知是否會有下一隻被洗倉的股份，但有一點可以確定的是，整體大市仍在尋底，一些強勢股仍有可能成為套現對象（不一定是洗倉式下跌），要撈底應相當審慎及嚴格篩選。
基於這個大原則，進取者仍可考慮將中國人壽（2628）、中海油（883）、恒生銀行（011）、長實（001）、新地（016）及內地銀行股趁高位沽貨，以低位再買入中國人壽及恒生銀行，這兩隻股份仍屬長線投資之選，審慎投資者則可按兵不動，靜待大市完成調整。
撈底股份則應先考慮公司本身的業務前景是否已轉差，若是如此，投資者不宜貪平入市，例如原材料股、出口股及航運股。至於中交建的投資策略，股價現水平屬合理，現價並非跟沽的時候，可長線持有。但筆者亦不建議急於增持，相反，可考慮候10元以下分散投資於中鐵建（1186）。
熊麗萍滙業財經集團證券部主管
作者目前持有中交建（1800）及中鐵建（1186）股份。