【本報訊】大行合奏唱衰中交建設（1800），令基建股昨日淪為基金新一輪洗倉對象。中交股價一度暴瀉17%至10.28元，收市仍跌13.7%報10.74元，成交增至39億元排榜首。專家估計，本地銀行、內需及科技股估值偏高，或成為基金下一輪質低目標。 記者：黃武榮
除基建股外，早前被洗倉的航運、資源股，昨日越跌越有，拖累港股創逾一年收市新低，恒指收報20389點，跌195點或0.95%；H股指數則瀉151點或1.37%，報10924點。全日成交增至566億元，即月期指低水149點。
基金經理不諱言，大行唱淡報告只是導火線，關鍵是一直標榜高增長的基建股，今年純利不進反退，不能支撐其高估值溢價，以三隻基建股為例，今年預測市盈率（PE）皆逾二十倍；牆倒眾人推，基建股恐步近期洗倉股後塵而一蹶不振，散戶勿輕言入市博反彈。
滙控中移美市跌3元
本港時間昨晚11時半，滙控（005）及中移動（941）在美國預託證券（ADR）大跌，前者報118.62元，較港跌2.78元；後者報81.77元，較港低3.13元，業界相信港股今恐失守二萬關。
里昂及花旗昨日呼籲投資者沽出中交。里昂預期，中交本月17日公佈的上半年業績，純利倒退17%至22.7億元人民幣，預料放榜後觸發評級下調，現時沽貨不會太遲（nevertoolate）。里昂續稱，中交是基建股中估值最高，預期2009至10年盈利將降28%至31%，遂將目標價狠削55%至9.5元的全城最低價，相當於09年預測PE的13倍。里昂補充，投資者可於7.6元再度「入貨」，此水位相當於09年預測PE10倍。
花旗及德銀預期，中交道路及港口建造業務投資增長放緩，加上原材料成本上漲，意味行業上升周期已完結，毛利將隨之受壓。兩行同步調低其評級，目標價分別降至11.2元及13.7元。
摩根大通則關注，中交面對經營現金流不斷下降及高負債，盈利增長動力不及同業，建議換馬至中鐵建（1186），而花旗、德銀亦評中鐵建為基建股首選。不過，中鐵建及中鐵（390）昨日雙雙陪跌，分別收報10.9元及5.56元，跌幅逾5%。
里昂大降目標價至$9.5
一名歐資基金經理承認，中交建昨日沽盤之大、沽貨之急，實為基金同業洗倉所為。他直言，基金沽貨後，短期內不會食「回頭草」，坦言整體中資股今年盈利降至單位數，而基建股已失卻高增長光環，後市沽壓有餘未盡。
時富證券研究部董事羅尚沛同意，逾二十倍PE的中資股應屬基金洗倉高危股，中交股價倘跌穿10元，要下試至9.5元的里昂目標價始獲較強支持。
大行紛唱淡中交
大行：花旗 評級：由持有降至沽售
目標價：由$14.5降至$11.2 備註：基建股首選海外業務較多的中鐵建
大行：德銀 評級：由買入降至持有
目標價：由$20.5降至$13.7 備註：基建股首選中鐵建，目標價14.6元
大行：里昂 評級：由買入降至沽出
目標價：由$21降至$9.5 備註：股價跌至7.6元（約2010年預測PE）可入市
大行：摩根大通 評級：首評為中性
目標價：初予$13.8 備註：建議由中交換馬至中鐵建
銀行、地產及航運股市盈率比較
-銀行股-
全球最大市值*公司：美國銀行 市盈率（倍）：18.41
全球最大市值*公司：摩根大通 市盈率（倍）：13.37
全球最大市值*公司：西班牙銀行BancoSantander 市盈率（倍）：7.96
港股最大市值公司：工行（1398） 市盈率（倍）：19.85
港股最大市值公司：建行（939） 市盈率（倍）：18.86
港股最大市值公司：滙控（005） 市盈率（倍）：9.43
-地產股-
全球最大市值*公司：三菱地所 市盈率（倍）：36.33
全球最大市值*公司：BrookfieldAssetManagement 市盈率（倍）：27.19
全球最大市值*公司：印度DHL 市盈率（倍）：10.15
港股最大市值公司：新地（016） 市盈率（倍）：11.89
港股最大市值公司：長實（001） 市盈率（倍）：9.33
港股最大市值公司：恒地（012） 市盈率（倍）：8.99
-航運股-
全球最大市值*公司：Kuehne&Nagel 市盈率（倍）：18.14
全球最大市值*公司：馬士基 市盈率（倍）：10.22
全球最大市值*公司：商船三井 市盈率（倍）：6.31
港股最大市值公司：中海發展（1138） 市盈率（倍）：10.49
港股最大市值公司：中遠控股（1919） 市盈率（倍）：5.32
港股最大市值公司：中遠太平洋（1199） 市盈率（倍）：7.66
註：*不包括本港上市公司