前兩周跟大家提過，「前緣市場」（FrontierMarkets）是一些比新興市場更「新興」的資本市場。她們擁有良好的經濟發展基礎，但投資潛力一直被忽略。然而，在目前環球的波動市況下，前緣市場的高增長、低相關性及低估值這種「一高兩低」的特性，未來有望吸引更多的投資者作出長線投資。
受到歐美經濟增長放緩所累，環球股市普遍出現重大的調整。在這種波動市況下，前緣市場為投資者分散風險的優點格外突出。由於前緣市場並未完全開放予外國投資者，上市公司的業務亦主要集中在本地市場，令她們與環球股市的相關性處於較低水平。
與環球股市相關性低
從表中可見，代表前緣市場的S&PSelectFrontiers總回報指數與MSCI環球指數、及MSCI新興市場指數過去3年的相關系數只有約0.4。
若果參考代表性更廣泛、成員達150家上市公司的S&P/IFCGExtendedFrontier150指數的本年迄今表現，前緣市場為投資者規避風險的特性更為明顯。
由今年年初至7月底，MSCI新興市場指數及MSCI環球指數分別跌16%及14%，但同期前者只微跌約6%，反映前緣市場與環球其他市場的走勢相關性偏低，透過將其加入投資組合，能夠有效分散組合的風險。
估值方面，彭博的資料顯示，羅馬尼亞、愛沙尼亞及巴基斯坦等市場的本年預測市盈率均只有約9至10倍。同時間，雖然新興市場與歐美等發達國家的股市於年初至今均錄得重大調整，但平均市盈率仍達約15倍。前緣市場擁有高增長的特質，但企業的股價卻仍處於低水平，這對價值投資者而言，正好是長線吸納的機會。
估值仍處偏低水平
不過，投資前緣市場亦存在相當的風險，包括有關資本市場的資訊貧乏、股份流通性偏低及突變的政府政策等。因此，基金經理一方面會分散投資於不同國家，降低有關風險；另一方面，他們亦會採取「由下而上」的選股方式，透過實地考察，了解企業的具體運作情況，並作出最合適的投資決定。
富蘭克林鄧普頓投資