思捷環球（330）業績低於預期，觸發一次拋售潮，股價急跌而成交激增，業績固然不理想，而更大的殺傷力，是展望不明，主席對市場看淡。
截至6月止年度，思捷盈利64.5億元，增長24.5%，每股盈利5.21元，已派中期息0.95元，將派末期息1.15元，全年股息2.10元，增長23.5%，另派特別股息2.10元。
業績增長明顯放緩
盈利增長24.5%，已低於上年度的增長38.6%，亦低於上半年度的增長37.2%，下半年度的增長，實際只有13.6%，並較上半年度減少4.1%。
思捷去年度營業額增長25.6%，其中批發增26.1%，零售增25.2%，毛利率大致維持，而經營開支則增27.2%，影響零售業的除息稅前業績只增8.5%，批發增幅仍與營業額相似，零售EBIT盈利率由15.1%降至13.3%，而利息收入的增加與稅項的相對下降，純利率只輕微下降0.2個百分點至17.3%，上半年度為17.8%，下半年為16.9%。
上半年度盈利增長37.2%，下半年度增長顯著放緩至13.6%，顯然經營受到相當壓力，零售同店增長只有6.9%。
主席坦言對前景有所保留，面對經濟不景，將不考慮收購，以便將資源應付現有業務。過去在前副主席的引導預測下，市場大致明瞭未來營業額增長20%以上，而前副主席已辭職，新任副主席由獨立董事轉任，自稱類似顧問身份。
據說批發業務7月增長已降至個位數字，這是思捷的王牌，如未能維持相當增長，整體增長殊不樂觀。
思捷派發特別股息，是40周年紀念，亦是挽留股東之法，既然短期內不會收購，將資金派送也是合理。6月底現金及存款65.2億元，派發特別股息是26億元。另一個觀感，於派發特別股息後，或將影響公司回購股份的安排，7月份思捷曾作回購，耗資近2億元。
主席對前景有保留
思捷雖以批發為主，最終仍看零售市場的銷售，在不同的經濟環境下，零售的表現可能差異甚大，在經濟好景時，思捷的PE可以高達25至30倍，形勢逆轉，PE評價亦將大幅滑落。思捷一向為基金愛股，評價急降，爭相拋售，周四成交4326萬股，較上日大增12倍，股價瀉落18%，似有洗倉味道。思捷現價65元，PE12.5倍，息率3.23%（連特息6.4%），數據已不能作準，更重要的，是經營中年度表現如何，主席既有保留，基金撤出，短線避之則吉！