上周大市跟隨外圍造好，恒指由先前低位20305反彈，筆者在報章上說，大市造出雙槍管形態，當時恒指在20600附近，謂跌穿20305大市走勢便更淡，相反升穿20969，大市短期可能有得彈，結果大市先行上穿，周中高見21582，雖然大市稍作反彈，但士佳冇乜走位，主力看淡方向未變。
要數上周矚目新聞，便是思捷（330）與中移動（941），前者業績認真麻麻，只及市場預期下限。歐元走勢轉弱，加上經濟放緩，支撐思捷盈利的兩大支柱頓失，股價上周四洗倉式下跌近兩成，周五仍未跟隨大市反彈回升，士佳覺得仍有得跌。不過論影響深遠，卻不及巨無霸中移動（941）。
中移動技術走勢差
中移動中期業績比去年同期大升44%，但其實有一部份是受所得稅率由33%下調至25%所影響，並非經常性收入。中移動近年大力發展農村通訊，每月上客量都傲視同儕，達數百萬之數，但農村客人均消費較城市客少，低端客戶變相拉低了ARPU（平均每月每戶收入），令利潤率比去年遜色。加上大力發展農村通訊網絡，開發的投入亦甚多，高成本低效益，雖然為上客量提供了亮麗數字，但同樣拖低了盈利數據表現。
幸好開發TD-SCDMA的成本由母公司承擔，否則面對電訊業重組的政策傾斜，中移動情況將更不樂觀。其實管理層對公司經營狀況同樣十分謹慎，預期低端客戶增加、漫遊費下調等負面因素，均對毛利構成壓力。所以，縱然中移動盈利勝於預期，仍被不少大行downgrade，股價不升反跌。
與思捷環球一樣，上周五大市反彈，中移動股價亦未見造好，更跌穿周四低位，再創52周新低價。筆者不是基本分析的專家，但中移動在圖表上的走勢極差，所以一直對其不表看好。
大市彈完始終要散
像中移動這樣的巨無霸，幾乎主宰大市生死，若大市真升，中移動該不會每況愈下，前幾天大市反彈，仍有不少股隻創出52周新低，反映市況仍然向淡，中移動只是其中最具代表性的一員而已，但這樣至少能證明，價格走勢可以在消息前反映投資者的行動和取態。
中移動最近一口氣下跌了十幾蚊，如果要跟隨大市反彈亦非無可能，但藍籌逐隻跌，連巨無霸都遭殃，這些市況彈完都要散，別要跌得多就想撈底，熊市，總是低處未算低。
張士佳