中央於北京奧運完結前，突然宣佈調高電廠的上網電價，市場原先預期，要待奧運後，才可見中央放鬆電價或成品油價格。上次公佈容許加電價，距離今次的時間不足兩個月。中央將逐步讓資源類價格更加貼近市場。
第一，可讓自由市場的定價去決定社會需求，及有關的供應。國內企業、市民慢慢養成省能、減排的環保習慣，更重要的是重新重視新能源的投資。因為工業化帶領經濟發展，用電需求增加，但電價受到監管，電企無利可圖，未有增加電力生產的投資，導致中國多個地區，間歇出現電力短缺的問題，長期而言必須解決。
四大電力股發盈警
第二，政府以往補貼某些公用行業如煉油，確保民間供應穩定。隨着油價急升，中央財政負擔日重，這次再放寬價格管制，趁着油價及商品價格回軟，消費物價指數逐步回落，預計對下個月的通脹數據不會造成太大壓力。
第三，大部份電廠以及煉油廠，在國內煤價及原油價上升壓力下，銷售價卻不能提高，而四大電力股早在公告中期業績前已發出盈警，發改委公佈火力發電企業上網電價加5%，改善相關企業的盈利狀況。
內地A股市場在奧運舉行首周下跌，憧憬中央救市的政策遲遲未出，即使中國7月份的經濟數據顯示宏觀經濟環境理想，仍無助挽回投資信心。中央近日推出「保經濟」措施，包括財政部及人行輔助出口政策，為中小企提供融資擔保，以及提高金融機構對個人新發放的小額擔保貸款金額。
下半年加息機會微
在美、歐、日等經濟均出現收縮下，依賴出口的中國，今年的出口貢獻，對經濟增長的影響可能由正轉負，而貿易順差以及外儲累積的速度亦正在減慢。因此，中央於上半年針對過剩流動性，採取從緊貨幣政策的需要及迫切性已紓緩。下半年除了加息的機會接近零，調高存款準備金率的機會亦減低，人民幣繼續加速升值的預期亦受到壓抑。
內地股市於周中的單日升幅，源於市場傳中央將推刺激經濟方案，包括減稅、穩定資本市場和支持房地產發展等。事實上，7月份經濟數據顯示，中國的增長狀況較預期理想，出口及國內零售銷售數字增長加快，中國經濟硬着陸的機會不大。奧運結束後，不會導致中國經濟嚴重放慢，據研究顯示，有關奧運的資本開支雖龐大，但相比中國經濟的規模微不足道，北京的固定資產投資亦只佔全國少於2%。
A股估值已跌至接近05年股市最低點水平，縱然短期升跌難料，但長線投資價值卻已浮現。
富邦銀行（香港）
第一副總裁兼投資策略及研究部主管
潘國光