和記黃埔（013）的3G業務表現改善，對和黃業績的壓力降低，表面上並無大量特殊收益，以致和黃業績減退，和黃對業績數字十分看重，即使3G大量虧損，亦必安排特殊收益抵銷，以保持盈利。
上半年和黃盈利106.88億元，減少63%，每股盈利2.51元，派中期息0.51元，與上年相同。
3G虧損大幅減少
3G客戶增加7%至1900萬戶，合約客戶比例由47%升至51%，每月平均轉台率2.8%，略高於去年同期，每客戶平均每月消費（ARPU）37.11歐元，下跌7%，是業內趨勢，若干市場被規管機構調減流動電訊網絡間收費，以及流動寬頻客戶比例增加，而該等客戶ARPU較低，亦對整體ARPU有影響。
3G業務收益增14%，上客成本跌13%，合約客戶上客成本資本化增34%，而折舊及攤銷只增12%，報稱除息稅前虧損（LBIT）31.75億元，大幅低於上年同期的113.24億元，以及去年下半年的66.14億元，上半年的LBIT包括英國愛爾蘭、意大利及奧地利的外滙對冲收益共29.45億元，如視作特殊收益剔除，上半年LBIT應為61.2億元，僅較去年下半年減少7.5%。
和黃一再表示今年下半年取得當月正數除息稅前盈利（EBIT）為目標，可能全年仍錄得LBIT，期望於09年取得全年正數EBIT。相信表面上可以達標，而真正獲得純利，仍待2010年或以後。
和黃盈利106.88億元，是包括出售投資及其他盈利，以及投資物業重估增值共46.78億元，計為赫斯基出售部份資源權益收益31.22億元、和黃出售印尼電訊塔盈利7.32億元，以及物業重估增值8.24億元。
不過，在其他盈利中，仍有包括類似特殊項目收益，包括3G滙兌收益29.45億元（已如上述）、港陸國際出售物業攤佔盈利15.3億元、出售自由港貨櫃港股權9%一次性收益5.48億元，以及出售若干上市股權獲利一次過9.94億元，該4項收益共60.17億元，連同赫斯基等3項收益，則特殊收益應為106.95億元，如上述分類視作特殊項目是合理，而又從盈利中調整，則上半年經常性業績出現虧損700萬元，表面上似無大量特殊項目以抵銷3G虧損，實際仍依賴特殊項目，只是如何披露而已。
息率對股價有支持
和黃的各項業務，表現一般，較佳的是零售及能源，港口業務個別地區參差，經濟放緩，下半年除油價對能源貢獻佳外，並不樂觀，6月底每股資產72.93元，只較去年底微升，估計部份減值已直接從儲備扣除。和黃現價70.55元，已低於賬面資產值，相信息率2.45厘，對股價有穩定作用，但看來暫無上升動力，只宜持有。