上周謂環球股市熊蹤處處，內地市場周初卻突然傳出中央可能推出救市方案，動用4000億人民幣刺激經濟。不過，港股反應似乎不甚正面，當日跟隨A股急升一天，翌日即打回原形，A股亦反覆跌去升幅超過一半，看來就算方案真正落實，其效果仍會是雷聲大雨點小。
A股由去年高位6000點以上，至今已經跌去超過6成，投資者不禁要問，在經濟快速增長的大背景底下，究竟是甚麼因素導致如此巨大跌幅？首先，股價由05年的1000點起步，兩年間便升了6倍，健康的股市，實在難以承受如此巨大的升幅，泡沫爆破，只是遲早問題。
另一方面，06年及07年兩年是宏調年，加息加準備金率等此起彼落，而且資產價格暴漲亦刺激通脹，但中央為保經濟強勁發展，卻嚴格限制物價，油價電價多年來只能寸進，這些物價控制措施，阻礙了企業盈利，同時高通脹增加了企業各項成本，盈利兩面受敵，高企股價自然敵不過地心吸力的影響。加上牛市始於05年股改之後，但遺下的大小非難題卻在07年末才到達頂峯，盈利無以為繼，股票供應量卻大增，最後隨着美國經濟這顆炸彈一同爆破。
政策當局意識到問題所在，一直有所動作，例如近日調升了電費，亦盛傳奧運後調高成品油售價，出口企業獲得稅務優惠等，近日更傳有2000至4000億人民幣的刺激經濟方案有望出台，當局亦針對大小非問題，考慮引入二次發售機制等，這些都有望為三尺冰封的股市解凍。奧運雖未有為股市帶來利好，甚至在奧運期間有工廠為空氣質素停工，但一切都可望隨着盛典落幕而回歸原狀，救市或刺激經濟方案應能加緊進行。
大型反彈在望
既然政策當局已對症下藥（何時有新症仍未可知），指數亦跌進合理區間，餘下便是人心薄弱的問題，連物理學家牛頓亦為之頭痛，心理因素誰也說不準，若閣下已預備跟愛股長相廝守，其實現在已可分段入市，因指數大不了多跌兩三成（雖然過程並不好受），但上望空間卻如萬里長空。
唔想捱價？那便參考上證1000點時的情況，當時投資者相信中國經濟大好，上證豈會只值1000點？結果指數見底，升完一輪再試低位，守得住再來長紅上升，加兩個上升裂口，牛市便開始，今次情況亦甚相似，但有過尖頂在前，當然會稍遜一點，但就算不是牛市再臨，來過大型反彈，亦一樣和味。
張士佳