【本報訊】中期盈利增長較市場預測為佳的招商銀行（3968），上半年淨利息收益率較去年同期擴闊70點子至3.66厘，但招行管理層昨透過電話會議表示，下半年要維持這個高水平的收益率存在困難，不排除有所下降。至於收購永隆銀行（096）的交易，可望9月份內完成，進行併購及發行人民幣次級債後，招行資本充足率仍可維持約10%水平。
招行中期業績對辦，部份證券行亦調高招行今年盈利預測，幅度約6%至6.8%，但投資評級普遍維持沽售或中性。分析員認為，該行資產質素保持良好，花旗將目標價由22.7元輕微調高至23元，但保持沽售建議；星展唯高達則將招行目標價由30.5元降至29元，建議持有。招行A、H股股價昨亦走勢各異，前者收報21.89元人民幣，升3.21%，H股則跌2.67%至23.7元。
被問及下半年淨利息收益率能否維持，招行行長馬蔚華表示，上半年定期存款有上升趨勢，若下半年資本市場繼續低迷，定存料續升，加上難以知悉人行會否在下半年加息，招行發行次級債亦令其資金成本負擔增加。他說，上半年該行淨利息收益率達3.66厘，是比較高水平，下半年不排除在這個基礎上「有所下降」。
零售銀行盼佔總收益兩成
期內該行淨手續費及佣金收入增長54%，增幅雖遜於去年同期，但他指，去年內地資本市場極度蓬勃，並不正常，相反今年上半年其手續費及佣金收益結構，主要靠信用卡及託管佣金帶動，發展更穩健，他有信心該行的零售銀行收益，會逐步增長至佔總收益兩成目標。
對於收購永隆銀行何時為招行帶來協同效益及為每股盈利增值，招行副行長李浩表示，今年底對每股盈利會有一定影響，但具體數字尚待公佈。
券商看招行目標價
花旗券商評級：沽售 目標價：22.7元→23元
星展券商評級：持有 目標價：30.5元→29元
美林券商評級：中性 目標價：維持34.1元
瑞銀券商評級：買入 目標價：維持39.7元