股路縱橫:急跌後急彈馬鋼目標4.5元 - 郭兆誠

股路縱橫:急跌後急彈馬鋼目標4.5元 - 郭兆誠

奧運未完,停咗一輪的多個中央經濟同市場研究小組會議,已急不及待地一個接一個召開,市場亦開始傳出救市的消息。可靠人士指出,奧運曲終人散後,中央救市措施就會陸續出台,而對多個行業的限價政策亦會相繼放寬。
中港股市大跌後回升,而且升得好硬淨,由頭升到尾,但暫時仍只能以技術性反彈視之,中期跌勢到底與否,仍待觀察。內地A股反彈個勢較勁,滬深兩地指數都升超過7%,港股則只升得2.1%,但H指則有4.3%進賬。恒指收20931,升446點,成交大增到623億元;期指升勢更勁,收20868,升513點。
中資股全面回升,特別係內房股、金融股同資源股表現最為突出。博反彈,可揀最近宣佈靚靚業績嘅馬鞍山鋼鐵(323),短炒好有機會賺兩至三成。
本月初,馬鋼收4.91元,短短半個月就跌到3.14元,跌幅36%,幾嚇人!好在前日企穩後,噚日一支大陽燭抽上去,走勢上已形成早晨之星,仲升破下降軌,短期上升目標指向4.20元至4.50元水平。

產品價格料可企穩

08年(12月年結)上半年,馬鋼營業額370.4億元人民幣(下同),升79%;獲利22.6億元,大升104%,每股盈利33.46分,升94%,業績遠遠超過市場預期。
宣佈業績前,馬鋼股價已一路下跌,宣佈後跌勢仍不止,主要係公司主席話下半年經營壓力將明顯較上半年為大,理由係煤價續上升而鋼材市價則回落。
上半年業績大進,主要係產品售價平均上升43%,以及新廠投產後高附加值產品比重提升,都有助抵銷原料漲價影響,更令鋼鐵主業毛利率上升。
公司雖放聲氣話下半年表現會遜色,但因供應增長有限,產品價格不會大幅回落,盈利雖減,保守估計仍會超過15億元,令全年盈利達到37億元,每股盈利55分(折62港仙),明年可再上升到40億元,每股盈利65港仙。以目標價4.50元計,08年PE為7.2倍,09年PE為6.9倍,股價仲有上升空間。