股路縱橫:中煤趁低吸目標18元 - 郭兆誠

股路縱橫:中煤趁低吸目標18元 - 郭兆誠

港股上周表現同外圍脫節,外圍升,港股跌,恒指再測試21000大關支持,收市雖能守穩其上,但已險象環生,市場淡勢仍盛,唔排除21000關最終會失守,至於淡友會「發功」到幾時?市場散播嘅消息,20000點係保守估計,18000點將係終極一跌嘅目標。淡友心願能否得償,要等事實證明。
大價股被淡友作為「開刀」對象,但個別跌得過份嘅股份,包括大中細股在內,則似有見底回升之勢,上周五大市個勢雖然咁差,但上升正股仍超過360隻,特別係有消息嘅三四線股,表現尤為突出,呢類股仔,有唔少跌幅達7至9成,只要公司冇事,一出現技術性反彈,由低位起計,升番兩三個開,亦好正常。
除股仔外,唔少大價股亦好抵買,就以中煤能源(1898)為例,7月上半月彈完之後,又再跟市勢回落,結果跌到12元水平才反彈,上周尾段連升兩日,走勢已見轉穩,上周五收12.48元,逆市而升,由去年10月中高位起計,跌幅高達58%,若非有限價同資源稅嘅政策風險,點會「大平賣」。

致力提高煤炭產量

煤價大升,中煤上半年盤數好靚,營業額264億元人民幣(下同),升58%;獲利42.18億元,升59.3%,每股盈利0.32元,不派中期息。期內,持有中國遠洋(1919)A股市值下跌9.164億元,若不計此數,盈利應為51.35億元,升127%,每股盈利0.39元。
中煤係以合約供煤為主,佔營業額達75%,限價影響不大。上半年煤炭銷售價格平均每噸455元,升114元,升幅33.6%,其中合同協約價為363元,現貨價596元,相差甚大,預期中煤在議定明年的合約煤價時,將會有頗大上升空間。
集團致力提高煤炭產量,達致全年產量和貿易量雙雙過億噸目標,下半年收益可再進一步,估計全年盈利100億元,每股盈利0.77元,09年可再上升到1.20元,以PE15倍計,股價已可重上18元水平。中煤現時手頭上有淨現金290億元,相信收購和注資進度會加快,對股價有刺激。
大行多看好中煤前景,近期的研究報告,以大摩同瑞信的較樂觀,目標分別為21.70元及22元,可作參考。