過去一周，大市又跌去逾700點，仍然維持反覆下跌的格局，上周五連之前低位都跌穿了，向淡之勢更加明顯。筆者已做了淡倉過周末，皆因上周四陽燭作結，周四晚上美股曾升過百點，A股星期五亦反彈，港股卻斯人獨憔悴，大市予人沽貨散貨之感，增加了筆者睇淡的信心，系統同時出現造淡訊號，雖然系統不是百發百中，但環球經濟股市乏善足陳，配合訊號，贏面亦甚高。
去年今日，相信是讀者至今仍難忘的一天，去年今年的八月十七日，大市同處下跌趨勢之中，但上年同日，筆者入市撈底，今年的817，士佳卻剛完成入市沽空的行動。事隔短短一年，感覺恍如隔世，上年今日是牛市最後輝煌的開始，是令投資者如癡如醉的兩個月，如今大市卻是熊味正濃，大市個股皆無表現。
歐洲市場有壓力
筆者雖常說，熊市應多休息，但士佳每天仍會勤力監察個股表現，發現的確沒有好股可買。投資者不禁要問，過去十個月已太難捱，這樣的市況還要維持多久？這個是說不準的，因為以往熊市有長有短，而且成因各不同，但歷史告之，熊市最少亦應長達一年，照現時的指數水平而言，說熊市快要完結，似乎言之過早了。早兩日英倫銀行暗示要減息，即連一直堅守堡壘的歐洲市場亦開始面對壓力
隨着油價回落，各國減息空間增多，恐怕繼美國之後，歐洲各國將利率向下調以圖刺激經濟亦是早晚的事，冰封三尺非一日之寒，要為寒冰解凍，也不是朝夕可達，筆者相信港股仍未見底。
趁熊市自我增值
上周A股大跌，連之前的所謂「政策底」亦跌穿，有人歸咎於國外熱錢集體撤離中國，乘着美元反彈的預期回流花旗國，為數上萬億資金，聽來已夠嚇人。
若A股因此向淡，恐怕港股亦難倖免，其時美股可能彈一彈（資金回流），但美國的「房感冒」才剛蔓延到歐洲（歐元區第二季經濟錄得衰退），看來彈亦只有彈，升不了多少，市況及投資者心理仍未壞頂透，恐怕仍然有得跌。
不過讀者也用不着太灰，因為熊市雖未完，但熊蹤來得突然，去亦一樣出其不意，雖然現在仍未係時候，但此時更先應忘記難捱日子，努力去充實投資基本功，迎接緊接而來的牛市。熊市最快幾時完？至少等Accumulator合約完結吧。
張士佳