【本報訊】平安保險（2318）為「六行三保」打頭陣，率先公佈中期業績。雖然上半年A股表現差強人意，但壽險業務強勁增長38.33%，加上所得稅支出下降26.21%，平保中期純利94.87億元（人民幣．下同），僅倒退2.09%，跌幅低於市場預期。 記者：李培瑛
證券界原先估計，平保純利倒退4%至26%。不過，平保首季純利已出乎市場預期地增長23.62%至71.01億元，如今上半年純利僅94.87億元，反映次季純利只有23.86億元，同比急挫39.53%。
中期少賺2%勝預期
在A股市場表現疲弱拖累下，平保截至6月底止總投資收益大幅倒退63.96%至92.75億元，總投資收益率跌至3.6%，急挫4.9個百分點。去年底開始，平保先後增持富通股權至4.99%，雖然現價大幅低於購入價，惟由於歸類為可供出售金融資產，按照長期持有富通股票的投資策略和相關會計準則，期內不須對富通股票投資計提減值準備。
資本市場波動，平保上半年業績主要靠人壽保險業務穩住陣腳，其他業務包括財產險、銀行、證券等全線下跌，主要受雪災、地震等賠償、交強險費率下調、銀行大量資本性支出及戰略投入等影響，總跌幅達64.72%，抵銷壽險業務增長，淨利潤未能錄得正增長。
投資換馬債券基金
上半年平保總投資資產合計4485.29億元，跌5.55%，其中定期存款及債券等佔64.2%，較去年底急增16.5個百分點；權益投資則由24.7%急降至15.6%，從A股報告顯示，平保所持有前10大證券投資，除浦發銀行及民生銀行有得留低外，其他重磅優質股如中石油（857）、中鐵（390）等全數換馬，換入貨幣基金及債券基金等，反映其投資策略轉趨保守。
保險股的價格及盈利能力反映在「內涵價值」中，若價值增幅明顯提升，可反映該股業務擴展速度理想。平保的內含價值1299.89億元，較去年底下跌13.52%，跌幅大過市場預期；證券界初時估計跌幅介乎7%至10%。一位外資分析員指，扣除持有償付能力成本的上半年新業務價值49.11億元，增幅達26.05%，表現仍優於預期，證明平保新業務增長仍然強勁，看好其未來發展。
野村證券日前已調高平保評級由「買入」至「強烈買入」，合理價為69港元。平保昨收報48.9港元，逆市升1.24%。另外，平保公佈，今年首7個月保費收入785.16億元，增長30.46%。
平保上半年業績概要
毛承保保費及保單費收入金額(人民幣)：541.92億元 變幅：+24%
已賺保費金額(人民幣)：481.14億元 變幅：+23%
投資收益金額(人民幣)：92.75億元 變幅：-64%
收入合計金額(人民幣)：636.33億元 變幅：-9%
支出合計金額(人民幣)：532.89億元 變幅：-10%
稅前利潤金額(人民幣)：103.44億元 變幅：-4%
股東應佔利潤金額(人民幣)：94.87億元 變幅：-2%
每股盈利金額(人民幣)：1.29元 變幅：-7%
中期息金額(人民幣)：0.20元 變幅：不變