上周連串數據均顯示，歐洲多國正面對通脹急升，而經濟增長急跌的困境，是徹頭徹尾的滯脹局面，歐洲央行和英倫銀行對息口與經濟的取向，力足左右歐元和英鎊後市表現。
歐元油價方向相同
無論如何，筆者上周指歐元不宜過淡，英鎊下跌空間將大於歐元，算是僥倖言中。歐元上周雖難逃一跌，但相對前周收市價1.5005，跌幅僅約300點子；反觀英鎊上周低位相對前周收市價的1.9209，跌幅接近700點子。
兩隻貨幣的跌幅如此懸殊，主要原因有二。
首先，歐元與油價的相關系數高達95%，除非油價再急挫，歐元才有充裕下調空間，但前周已看到油價在115美元附近漸見支持，上周最低亦不過跌至約112美元一桶，支持了歐元不會大跌的看法。
其次，英倫銀行在上周發表的通脹報告中，調低明年經濟增長預測，並透露通脹未來兩年有望回落，即使現時通脹勢頭仍猛，亦不是全無減息可能，間接為減息開啓了大門，反而歐洲央行行長特里謝暗示，情願犧牲經濟增長，也不會讓通脹此頭餓狼走脫，減息憧憬減弱，亦為歐元提供了支持。
套息交易拖累英澳紐
除了受通脹報告拖累外，套息交易大舉拆倉，對英鎊亦構成壓力。日圓於日本政府公佈次季經濟萎縮0.6%當日曾炒反智，不跌反升，便是受到套息交易所推動。澳元兌日圓和紐元兌日圓的未平倉合約，於上周頭三個交易日分別減少1.38萬張和3.4萬張，減幅為22%和30%，以致澳元和紐元雙雙大跌，同屬高息貨幣的英鎊自然難逃沽壓。
短線看，澳紐上周急跌後似乎已找到底線，反而英鎊仍未脫危險期，估計本周仍有不輕的沽售壓力。追捧高息貨幣的時機，似乎仍未成熟。