國泰航空（293）早發盈警，業績仍遜預期，出現虧損，是03年沙士及98年金融危機以來另一次虧損。
國泰上半年虧損6.63億元，上年同期盈利25.81億元，期內每股虧損16.8仙，派中期息3仙，較上年同期的25仙，減少88%，只是象徵性股息。
對國泰嚴重打擊的，除油價勁升外，就貨運牴觸美國反壟斷法和解所付罰款4.68億元，也是影響因素。
燃油成本大增八成
上半年平均飛機燃油價格每桶132美元，較去年同期大升60%，期內機隊增加4架至163架，耗油量增加11.6%，燃油成本增加83%至193億元，所佔總營業成本由33.6%升至45.3%。儘管增收燃油附加費，而獲准的增幅，未及燃油開支增幅的一半，亦低於國際其他競爭對手所得的附加費水平。
國泰期內客運可運載量增加14.3%，運載率由78.1%升至80%，收益率增4.1%；貨運可運載量增加6.9%，運載率由65.3%升至66.4%，收益率跌1.8%。不計燃油的每單位成本1.73元，只增2.4%，包括燃油的單位成本為2.79元，上升21.3%，可見成本的上升，主要來自燃油。
經濟放緩不利業績
國際經濟放緩，頭等及商務客的運載率未能追上載客量增幅，日本離境商務客量下降；從台灣出發的業務相當疲弱，與內地通航對業務有所影響；內地的雪災及地震對業務亦有負面影響，北京奧運的需求強勁，而預期奧運為二線城市帶來的增長並無實現。
大體而言，國泰的客運業務仍非差，而貨運增長平平，期內業務仍可接受，只是受高油價所打擊。下半年的業務，報告表示預訂相當穩健，而經濟形勢及油價的變化，對業務仍有相當影響。
近期原油價格曾於短期內急跌20%，未來趨勢仍不明朗，如油價回落則對經營有利，如油價續升，或將發展至繼續提高票價，在經濟向下情況下，將對業務有所影響。
油價對國泰的影響，完全處於被動地位，油價高升，對冲難度高，期內對冲收益只有3.65億元，只佔燃油增長部份的4%。至於節省用油，即使有貢獻也是輕微，如加速舊機退役，則涉及較大投資，已屬長遠策略。
國泰已確實訂購飛機50架，將於08至2010年或以後交付，另有購買權20架，而營業租賃期至2013年前屆滿的有41架，反映國泰對前景的信心。
油價對國泰的影響頗大，左右業績，數以十億元計，下半年展望，主要決定於油價，亦不應因近日油價下跌而視為會持續下跌，影響油價因素複雜，既不明朗，應作觀望。